杠桿基金有何風險？如何把握？

1、溢價回歸的風險。 杠桿基金即分級基金b份額，可依據自身帶有的杠桿倍數，獲取數倍於母基金的的預期年化預期收益。因此當市場短期內快速上漲時，其凈值也會快速上漲。受到市場情緒的感染，分級基金b份額往往受投資者追捧，致使其價格上漲更多，溢價率大大提升。而壹旦標的指數停滯、下跌，抑或上漲預期減弱，溢價水平往往會迅速回調。

2、套利資金壓力。

分級基金具有獨特的配對轉換機制，當分級基金出現整體溢價水平較高時，投資者即可申購母基金，將母基金拆分成a、b子基金份額，而後在二級市場賣出獲利。完成這壹過程壹般需要三個交易日，時滯的存在會使得後加入的投資者遭遇指數並未下跌，而所持有的杠桿基金持續受壓的狀況。

3、流動性風險。

分級基金的交易壹般都十分清淡，市場中絕大部分交易量集中在銀華銳進、富國創業板b等幾個品種上。這使得追高買入分級基金b份額的投資者可能因流動性原因而難以賣出，進而蒙受損失。

業內也提醒說，隨著套利資金的逐步到位和拋售，短期溢價過高的杠桿基金面臨回調壓力，投資者需要回避高溢價杠桿基金的調整風險。如果普通投資者要套利，也可以通過申購母基金來進行，不過由於這個時間需要4天，壹旦這4天裏杠桿基金大幅回調，投資者也可能套利不成反被套，因此建議大家謹慎參與。

如何把握杠桿基金？這裏主要要把握好四個要素：

1、把握投資類型。杠桿債基中有參與股市投資的偏債型產品與純債型產品，偏債型產品受股市影響較大，波動性也較大，純債型產品只受債市影響。

2、把握杠桿大小。由於分級債基的凈值波動不大，因而杠桿債基的杠桿倍數與初始杠桿倍數相關性較高。杠桿債基的初始杠桿倍數介於3倍至5倍之間，多利進取、裕祥B、增利B的初始杠桿倍數為5倍。需要註意的是，由於半開放式分級債基的A類份額定期開放申贖，A類份額可能發生變化，進而會影響杠桿債基的杠桿。

3、把握折溢價率水平。折價率高的時候，為投資者提供了較高的安全墊。反之，溢價率較高的時候，風險相對較高。由於設計不同，投資者看折溢價率的時候，還要參照有無到期日、基金管理水平和流動性等因素。

4、把握融資成本。所謂融資成本，是指杠桿債基每年約定支付A類份額的約定預期年化預期收益。對於短期進行波段操作的投資者，這個因素可能不太重要，因為杠桿債基的融資成本因素已反映在二級市場價格當中，但對於長期投資者或是發行期認購的投資者來說，融資成本則需重點考慮。