好像漲的很明顯，估值低估，但是漲不起來。這是最痛苦的階段。熊市之所以時間過長，既與中國股市制度的不完善有關，也與中國股市對實體經濟的融資服務有關。我們和西方有著本質的不同。因此，用西方理論來看待中國股市並不完全有用。熊市的特點是股票壹直下跌，然後慢慢橫盤，直到橫盤結束。這個時候成交量很低，幾乎沒有成交量，這是熊市的最大特點。
熊市的原因有兩個:壹是經濟周期。因為股市是經濟的晴雨表，股市反映的是經濟周期。經濟有四個周期:復蘇(擴張)、繁榮、衰退和蕭條。中國股市通常是短期經濟周期，每八年壹個牛市。2000年、2007年、2015年，這三次牛市相差8年左右。壹般來說，牛市開始於衰退之前，也就是繁榮期結束之前。二、長期投資者和短期投資者的轉變除了經濟周期，熊市的形成還包括長期投資者的獲利，這也是熊市形成的原因。
當經濟復蘇時，大量的長期投資者通常會潛伏三到四年甚至更長時間，因為他們知道經濟周期的原理。牛市中後期，大量短線投資者看到股市很強勢，認為這是賺錢的好機會。他們不理性地購買股票。尤其是牛市末期，長期投資獲利導致股市投資獲利突然，導致股市突然下跌。然後壹些短線投資者開始不好受了，熊市來了，割肉，讓股市爆炸，形成熊市。
熊市相對於牛市，屬於二級市場和經濟周期的波動規律。壹般來說，牛短熊長。牛市不會壹直漲，熊市也不會壹直跌。會有壹個震蕩調整。當市場普遍下跌時，有些股票也會上漲。如果涉及到投資期貨，可以做多做空。杠桿率越大，風險越大。當然，風險和收益成正比。熊市的原因有很多。最重要的是市場經濟大局給投資者帶來的信心，以及具體公司的發展趨勢和價值變化。壹般來說，散戶不要輕易提高杠桿率，做好自我風險承受能力評估，合理投資。最好找專業機構委托資產管理業務，避免因對市場的無知而造成損失。