17年4月下午，原易到CEO周航公開聲明，稱易到“確實存在資金問題，而這個問題最直接的原因是樂視挪用了易到6543.8+03億元資金”，矛頭直指樂視控股和CEO賈躍亭。17年4月晚間，樂視控股聯合發布緊急聲明，聲明稱周航“挪用13億”實際為20165438+2006年10月。在難以獲得易到單獨貸款的情況下，樂視控股抵押了樂視大廈，以汽車生態中的易到為主貸款65438。其中，6543.8+0億元用於易到，6543.8+0.3億元用於樂視汽車生態。
這壹次，隔空“撕逼”，再次從側面傳遞出樂視控股可能挪用下屬控股子公司資金的信號。
早在融創中國向樂視投資6543.8+06億元時，孫宏斌就特別提到，介入後會關註樂視控股資金被挪用的情況，做到財務獨立融資，各板塊獨立核算。在周航被炒的今天，這份“隨意”的約束性條款證明，孫宏斌可能已經知道了樂視控股的內部情況。
退壹步想壹想。如果樂視控股沒有挪用各個板塊的資金，各個板塊會有獨立發展的能力嗎？
這裏需要提到的是，是樂視控股，而不是上市公司樂視網(300104。SZ)，被指挪用資金。相反，樂視的財務數據卻出奇的“漂亮”。樂視網2016年業績快報顯示，公司2016年營業收入2183億元，同比增長67%；凈利潤7.65億元，同比增長33%。現金流量表方面，每個季度的現金凈額都比較穩定，沒有資金“窟窿”。2016，樂視成為樂視控股的“提款機”。
2065438+2006年8月，樂視網以每股45元定向增發方式融資48億元，通過定向增發和債券累計融資92.88億元。2016Q3壹季報顯示，樂視網增加短期銀行貸款654.38+0.25億元，增加長期貸款654.38+0.94億元。自2010上市以來，* * *累計增加長期和短期貸款51.9億元。樂視網通過直接和間接方式融資6543.8+044.8億元。
這只是冰山壹角，樂視股權質押獲得的資金更多。自2013以來，賈躍亭和賈方悅共有38次股權質押。按照70%質押率和80%平倉線估算，界面新聞已通過股權質押獲得累計金額311億元。質押的對象無疑是上市公司樂視網的股票。
至此，6年來，賈躍亭通過上市公司獲得融資455.8億元(654.38+04.48億元+365.438+065.438+0億元)。而上市公司近6年累計對外投資現金流出僅為6543.8+045億元。
樂視旗下的公司只是樂視控股眾多控股公司中的壹小部分。賈躍亭多次強調，要把樂視的七個生態分開。三大板塊分別是上市公司(超級電視、華爾影視)、非上市公司(樂視金融、超級移動、樂視體育、樂視影業)和汽車生態(樂視汽車)。上市公司不花太多錢，但未上市公司有幾個無底洞等著填。
首先是樂視體育。2016通過B輪成功融資80億後，沒有後續，但業務持續燒錢。從樂視體育向體奧動力支付的654.38+0.25億元，到2065.438+06至2065.438+08英超賽季2億美元(約合654.38+0.36億元)的轉播費，以及2065.438+06至2026.5438+0的NBA香港獨家轉播權。
其次是樂視手機業務。截止2016年底，樂視手機出貨量2000萬臺。樂2、樂2Pro、樂Max2售價分別為1099元、1499元、2099元。按照樂視的免費硬件補貼政策，樂視手機的平均成本價以800元為基數，800元* 2000萬臺= 654.38+06億元。這兩年樂視手機的投入成本在100億左右。然而，相應的，樂視手機的融資情況卻鮮有爆發。最近的壹次是在2065438+2005的A輪達到5.3億美元(約合36億人民幣)。
這對於100億的手機投資規模來說，真的是杯水車薪。所以樂視手機先爆出資金流問題也就不足為奇了。此外，為了緩解供應鏈壓力，樂視控股近期采取了“債權人對股東利益捆綁模式”來拯救樂視手機。如果沒有其他資金來源，樂視手機真的很難生存。
另壹個最大的窟窿是樂視。賈躍亭對樂視的投資比例壹直模棱兩可，但不可否認的是，汽車制造壹定是壹項成本高昂的固定資產投資。以上海汽車集團(600104。SH)為例，其自主品牌乘用車投資項目2010募集資金60億元；2065438+2007年新能源汽車新產品項目募集金額為40億元。SAIC每年新增機械設備約80億元。
可以說，如果建立壹個新項目，從機器設備到R&D工藝花費的金額將接近100億。雖然樂視造車用了很多互聯網思維，但歸根結底，車還是流水線生產，固定資產投入肯定不會少。樂視首輪融資654.38+0.08億美元(約合人民幣73億元)。但面對造車，這並不是壹個足夠的數字，也急需資金。
可以說，樂視控股旗下的每壹個項目，都是蓋不住自己的，在“蒙著眼睛跑”的過程中，不得不“拆東墻補西墻”。