“中概股”這個詞就慢慢演化，演化了幾十年。 現在主要的用法是指：中國企業跑到A股之外的股市上市。 那“中概互聯”又是什麽呢？ 中概股中，有不少是互聯網企業。 比如 阿裏巴巴、騰訊、美團等等。 把 中概股 中的 互聯網企業 單獨拎出來，弄個指數，就叫互聯網指數。 中國互聯網指數，有壹堆。 也不知道是編制指數不要錢，還是什麽原因，中證指數公司搞了5個與互聯網有關的指數。
1、什麽是中概互聯呢？
這個概念可以簡單的拆分為，中概和互聯兩個部分。
中概，其實就是中國概念股票的意思。大陸的公司跑到香港和美國上市，對於本土的股民而言，這些公司就是“中國概念”了。
互聯，就是互聯網企業，比如我們熟知的騰訊、美團、阿裏。
二者合壹，就是從中概股裏面挑選出來50家互聯網企業，組成壹個新的指數，這個指數就是中國互聯網50。
基金公司看到有利可圖，發行跟蹤這個指數的基金，也就是我們平時說的“中概互聯”。
2、中概互聯指數持倉
中概互聯應該是由海外上市的50家中國互聯網公司股票組成。
前十大持倉占比大約90%，分別為騰訊，阿裏，美團，拼多多，百度，京東，快手，網易，小米，好未來。
中概互聯單只股票的持倉上限為30%，其中騰訊和阿裏各占約30%，兩者合計占約60%。
對於普通投資者而言，想要直接購買騰訊，阿裏等這些互聯網巨頭的股票，特別麻煩。美股賬戶，涉及到換匯入金。港股通最低要求50萬資產。中概互聯成為壹鍵買入互聯網龍頭公司的性價比之選。
3、怎麽估值？
互聯網公司的估值壹直都是爭議比較大的版塊。
PE？除了騰訊、阿裏之外大都企業都是虧損，沒法估。
PB？明顯不適合互聯網企業。
考慮到騰訊和阿裏合起來占指數60%，我們是不是可以用這兩個公司估值來代表整個指數的估值呢？
行業龍頭壹般而言都有定價權。茅臺漲了，小票酒也會有補漲的效應，這個方法我覺得有壹定的參考價值。
互聯網企業未來保持20%的增速的概率是比較大的，對應的合理市盈率大概25倍左右。低估線在17.5倍，高估線在32.5倍。
騰訊目前的市盈率30.75倍，阿裏的市盈率25.32倍，也就是說目前二者合並的PE在28.03倍，（30.75+25.32）/2=28.03。
從這個角度而言，目前的中概互聯雖然經過連續的大跌，仍處於適中偏上的估值低位。但是考慮到互聯網企業的快速增長，有時候很難跌到低估位置，因為盈利的快速增長可以消化部分估值，這個需要結合實際情況考慮。