這種效應在股市上更加明顯。很多人在賺到錢之後，會覺得自己的能力超出壹般人，自然要自己去獲得。賠錢的時候，他們會認為只是運氣不好，沒有展現出自己的真實水平。這種錯覺往往導致大多數人把收益率定為不可能的目標。
眾所周知，以價值投資著稱的股神巴菲特，長期年化收益率在20%左右。1999，巴菲特在接受《商業周刊》采訪時說:
格林布拉特借鑒了巴菲特的選股邏輯，創造了獨特的魔術公式。1985年，格林布拉特以700萬美元的啟動資金成立了自己的對沖基金，取名為哥譚資本(Gotham Capital)。從1985到1994這十年間，基金的年均復合增長率為50%，最低年化收益率達到28.5%。
然而隨後，格林布拉特清算了基金，因為他覺得資產的膨脹影響了投資收益。
格林布拉特在壹個采訪節目中說，壹年賺50%的方法只有三種。
這個很好理解。以現在非常流行的小盤策略為例。在資金量比較少的時候，買小盤股基本不會對市場產生大的影響。但是巴菲特買的話，基本上可以用幾十億的投資買下所有的上市流通股。股票過於集中會影響流動性，更何況大資金交易會造成股價大起大落，影響收益。
所以巴菲特20%的收益，乍壹看並不算高。但是，妳想想他的資本量，他收益的持續時間，妳就明白為什麽市場上沒有更厲害的神了。
要記住，大基金和小基金在操作上是不壹樣的。
要辯證地看是集中持股還是分散持股。最穩妥最安全的就是把上市公司的股票全部買下來，這樣股票收益就基本和大盤壹致了。沒錯，這就是常說的指數基金。
指數基金可以保證即使市場上少數股票爆倉或者爆倉，也不會對總收益產生太大影響。但是我們知道指數基金總收益不算太高，長期定投大概是15%。
提高收益的唯壹辦法就是集中持股，而且越集中越好。
集中持股最大的缺點是總收益會受到個股波動的影響。
巴菲特說，把雞蛋放在壹個籃子裏，看好籃子。
很多人只註意第壹句，忽略了最後壹句。
除了天賦和能力，集中投資還需要壹點好運氣才能保證高收益。在股票市場上，不確定性無處不在。即使我們使用各種方法來減少不確定性，也沒有人能完全消除它。運氣是不可控的。越是復雜的環境，越需要好運。
當然，這篇文章也可能是格林布拉特的謙虛言論。
結合巴菲特和格林布拉特的言論，可以確定幾點:
(有多小？格林布拉特在解散時清算了約8億元人民幣的基金資產。所以暫時把1億元以內的基金都稱為小規模基金。)
(6-8，不超過10，如何識別利差風險？參考《長棍上的護城河安全研究》(邊際效用理論)
(跟風不做火中取栗)