首先,兩者的概述不同:
1.債券票面利率概述:指債券的年利率,相當於債券面值的壹定比例。
2.債券收益率概述:指投資債券所產生的年總收益與總投資本金的比值。
其次,這兩種類型是不同的:
1.債券票面利率的類型:票面利率可以是固定的(即票面利率在債券的整個存續期內是固定的,例如外匯基金債券)、浮動的(即票面利率根據壹定的參考利率定期確定,例如香港銀行同業拆放利率或倫敦銀行同業拆放利率加上壹定的保證金)或零。以外匯基金債券為例。按票面利率計算的利息每半年支付壹次。
2.債券收益率的類型:
(1)活期收益率:活期收益率也稱直接收益率,是指利息收入產生的收益,通常壹年支付兩次,占公司債券產生收益的大部分。當前收益率是債券的年利率除以債券的當前市場價格計算出的收益率。它不考慮債券投資的資本利得或損失,只衡量壹定時期內現金收益與債券價格的比率。
(2)到期收益率:所謂到期收益,是指持有債券至償還期所獲得的收益,包括所有到期利息。到期收益率又稱最終收益率,是購買國債投資的內部收益率,即能使購買國債投資獲得的未來現金流現值等於債券當前市場價格的折現率。相當於投資者以當前市場價格買入並持有至到期所能獲得的平均年收益率。
(3)提前贖回收益率:債券發行人在債券規定的到期日前贖回債券時,投資者獲得的收益率。
第三,兩者的作用不同:
1,債券票面利率的作用:債券的到期時間決定了投資者獲得未來現金流的時間,票面利率決定了未來現金流的大小。在其他屬性不變的情況下,債券的票面利率越低,債券價格隨預期收益率的波動幅度越大。換句話說,對於給定的收益率波動區間,債券的票面利率與債券價格的波動區間成反比。
2.債券收益率的作用:債券收益率曲線是描述某壹時點壹組可交易債券的收益率與其剩余期限之間的數量關系的曲線,即以債券剩余期限為橫坐標,債券收益率為縱坐標,在直角坐標系中繪制的曲線。決定債券收益率的主要因素有票面利率、期限、面值、持有時間、購買價格和出售價格。
百度百科-票面利率
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