可轉債套利是指通過可轉債與相關標的股票之間定價的無效性進行無風險獲利的行為。我們知道可轉債的套利操作方法嗎？以下是邊肖整理的可轉債套利如何操作，僅供參考，希望對大家有所幫助。
可轉債套利如何操作
可轉債的套利不壹定要在轉股期進行。只要有做空機制和機會，也有可能在不可轉換期鎖定收益進行無風險套利。
常規可轉債套利的主要原理:當可轉債的轉換平價與標的股票的價格發生貼現時，兩者之間就會存在套利空間。投資者可以立即將手中的可轉債轉換成股票，賣出股票(T+1，所以投資者要承擔1天的股價波動損失，沒有太大的套利空間)，或者投資者可以立即借入賣出股票，然後買入可轉債，立即轉換成股票，償還之前的融券。在海外成熟市場，可轉債套利的基本思路是“做多可轉債，做空相應股票”。具體套利方法如下:
(1)以2007年8月9日為套利實施日，初始資金為1萬元。在收盤時，假設折價轉換(為簡便起見按收盤價計算)，則按收盤價購買可轉債並轉換成股份。
通過對常規可轉債的計算可知，2007年8月9日收盤價存在套利空間的可轉債有兩只，分別是金鷹轉債和韶鋼轉債，轉股折價分別為0.77%和0.86%。
(2)在證券不能借出的情況下，假設股票第二天以開盤價賣出。如下表所示，兩只符合條件的常規轉債中，金鷹轉債出現虧損，套利失敗；韶鋼轉債收益率1.71%。平均套利收益為0.52%，但這還不包括交易的手續費、傭金和印花稅費用。壹般來說，在證券不能借出的情況下，由於股票的1日波動損失(可轉債為T+1)，套利成功的概率很小，套利空間很小，實際可操作性差。
(3)融券的情況下，股票以當日收盤價賣出。假設證券可以借入，當股票當日賣出，可轉債轉股償還集成股票時，常規可轉債的套利空間更大，套利風險更小。在兩只符合條件的常規可轉債中，如果不考慮交易成本和稅費支出，平均套利收益率為0.82%。
投資可轉換債券的方法
第壹，尋找溢價率低的品種。什麽是保險費率？溢價率=可轉債現價_轉股價格/正股價/100-1，代表轉股後可轉債的溢價。比如壹只可轉債的溢價率是10%，那麽如果現在轉股，第二天正股價格不變，那麽可轉債的現價就高了10%。因此，保險費率必須盡可能低。負溢價率，即折價，可以使可轉債轉股後盈利。但是我們經常看到很多可轉債的溢價率都是負的。為什麽持有人不轉換股份？那是因為任何可轉債發行後半年內壹般都不允許轉股，所以這個折讓只能看不能吃。壹般折價較多的可轉債都是低等級或者大家不看好的股票。比如昨日最大折價超過10%的兩只轉債:景瑞轉債和連贏轉債，都只有A+評級。那麽，如果轉股期有折價品種，就壹定是好品種嗎？不壹定。比如昨天福祥轉債的溢價率為-0.58%。從利潤上看，不考慮交易成本，有0.58%的套利空間。但由於轉換後需要下壹個交易日才能賣出，還是有壹定風險的。
如果溢價率低，可轉債的股票性質會很強。如果可轉債價格高，股票跌得多，可轉債也會跌。但如果可轉債接近100元以下，可轉債的債務性質就會起到保護作用。所以我們希望可轉債的價格很低。
第二，找低價。壹般來說，當價格低於65，438+000元時，可轉債的債務就會發揮作用。這就是為什麽我們看到的可轉債會隨著股票的上漲而上漲，但如果股票下跌，可轉債會明顯以100元左右的速度下跌。所以還是有很多人用可轉債在100元或者105元攤大餅，期望6年後能漲到130元以上。那麽，正股下跌很多，溢價率很高，很難轉股怎麽辦？壹般來說，上市公司不希望以極低的成本償還獲得的資金，都希望將可轉債轉換為股份。那麽能做些什麽呢？既然溢價很高，我就盡量降低轉股價格，這樣會給可轉債持有人轉股的動力。但是，降低轉股價格不是上市公司可以隨便調整的，壹般需要股份持有人同意。所以我們會看到，壹旦失敗，我們會繼續做兩次。如果溢價過高，大多會降低轉股價格，這樣低價才有機會。
第三，找回報率高的。直接找到價格低的確實是壹個簡單易行的方法，但畢竟每只可轉債的期限不壹樣，期間的利息也不壹樣，所以我們可以找到收益率高的那只，無論是稅前還是稅後。得到的名單和之前低價搜索的差別不是很大，但是反映可轉債的債務性質相對更科學。
可轉換債券套利的三個要素
可轉債套利的三要素是:債券必須在100元以下買入，債券必須處於轉股期且債券為優質可轉債。可轉債套利也有壹定的技巧。比如用戶可以通過股票的漲停來進行轉股，即在股票買不到，投資者認為股票後期會繼續漲停的時候，投資者可以買入股票賣出，也可以通過折價套利的方式進行轉股，即在溢價率為負的時候，投資者可以進行轉股，也可以通過博弈進行贖回套利，即在股票的股價在130%左右波動的時候，