英語為Exchange Traded Fund,即交易型開放式基金，又稱交易所交易基金，屬於開放式基金的壹種特殊類型，是壹種特殊的開放式基金，既吸收了封閉式基金可以當日實時交易的優點，投資者可以如買賣封閉式基金或者股票壹樣，在二級市場買賣ETF份額；也具備了開放式基金可自由申購贖回的優點，投資者可以如買賣開放式基金壹樣，向基金管理公司申購或贖回ETF份額。在交易所上市交易，交易手續與股票完全相同。可以像開放式基金那樣在壹級市場申購、贖回,但是壹次申購贖回的門檻很高,除了華夏中小盤ETF可以直銷申購和在建設銀行代銷申購按普通開放式基金那樣,以1000元為起點外,其它ETF基金的申購贖回最低份額為: 博時上證超級大盤ETF100萬份, 華寶興業上證180價值ETF50萬份, 華泰柏瑞上證紅利ETF50萬份，建信上證社會責任ETF50萬份，交銀施羅德180公司治理ETF100萬份, 南方小康產業ETF基金200萬份，51007鵬華上證民企50ETF50 萬份，易方達深證100ETF100萬份, 易基上證中盤ETF40萬份，華安180ETF30萬份, 南方深成ETF30萬份，因此壹般普通投資者都是通過二級市場買賣來參與ETF的投資的。根據華夏上證50ETF的設計，基金申購贖回的基本單位是為100萬份單位，目前的市值約為100萬元。這對於散戶來說，實際上是不可行的，只是針對機構投資者而已。ETF可以分為指數基金和積極管理型基金，國外絕大多數ETF是指數基金。目前國內推出的ETF都是指數基金。
ETF的申購贖回機制與壹般的開放式基金不同。其申購贖回必須以壹籃子股票（或有少量現金）換取基金份額或者以基金份額換回壹籃子股票（或有少量現金）。由於存在這種特殊的實物申購贖回機制，投資者可以在ETF二級市場交易價格與基金單位凈值之間存在差價時進行套利交易。在申購贖回的方式上，ETF與普通開放式基金有著明顯差異。普通開放式基金，申購和贖回采取現金形式；而ETF的申購和贖回，則不接受現金，壹般情況下，投資者在申購ETF份額時，需準備與基金投資組合基本壹致的股票組合，該股票組合，即是 “壹籃子股票”。 壹籃子股票中可能包括少量現金。比如，當基金所持有股票派發現金紅利時，基金投資組合中可能確有少量現金；另外，當基金投資組合中的某只股票因停牌等原因而無法買入時，基金也可能允許投資者使用現金作為該股票的替代。這些對於新手來說比較生疏，壹時難以掌握，但是鑒於上述壹般散戶只能從二級市場交易的特點，也就不必對此深入研究。
下面是易方達基金公司網站上對該公司深100ETF的說明：“由於ETF在壹級市場的最小申購贖回單位為100萬份基金份額,二級市場的的交易單位僅為100份基金份額,因此壹般普通投資者都是通過二級市場買來參與ETF投資的”,“投資者壹般都是通過各大證券公司的營業部參與ETF二級市場買賣——只須先到證券公司開辦深圳證券交易所A股賬戶或者證券投資基金賬戶，然後通過證券公司營業部委托交易即可買賣。交易時間與交易方法與股票交易相同。100ETF交易成本相對低廉，免印花稅，單項交易傭金不超過成交金額的0.30%。”“買賣申報數量為100份或其整數倍。”“投資者也可以在交易時間內進行壹級市場的申購、贖回或套利交易，但本基金最小申購單位為100萬份。”“深證100ETF為交易型開放式指數基金，其申購贖回采用組合證券的實物方式，並有最小申購贖回單位（100萬份或其整數倍）的限制，與普通開放式基金存在重大差異。”因此，散戶購買ETF基金實際上只能通過在證券公司開戶後買賣。
ETF買賣交易流程像投資股票壹樣簡單，對中小投資者而言，亦兼具基金及股票的優點，方便快捷，費用低廉，壹筆交易即可直接投資壹籃子股票，充分分散風險。散戶投資者可以像現在買賣封閉式基金壹樣，在交易所市場買賣ETF基金，以100個基金單位為1個交易單位（即“1手”）。交易所每15秒提供壹次IOPV（基金凈值估值），投資者可以即時了解基金凈值情況並根據這壹凈值估值來交易。ETF給普通投資者提供了壹個當天獲利的機會。
易方達基金公司提示投資者，通過二級市場買賣ETF，與投資壹般開放式指數基金相比，有下列優勢：1.不受需有5%現金倉位的限制,接近滿倉運作,能更有效地控制跟蹤誤差。2.可通過交易所盤中買賣。3.賣出T+1到漲,隔日可取,資金當日可用與買其它基金。4．壹般開放式指數基金通常最高申購贖回費合計約在2%左右，在二級市場，交易傭金不高於成交金額的0．3%，並免印花稅。
由於ETF基金壹般必須通過證券公司購買，而很多基機投資者沒有股票交易賬戶,無法通過二級市場進行ETF基金份額的買賣來參與ETF市場,如果以現金方式申購ETF基金,又面臨高達數什萬份的高門檻,使得ETF市場不太活躍。壹些基金公司為了拓寬ETF的銷售渠道，開發了ETF聯接基金。ETF聯接基金實質上是開放式基金的壹種，其認購、申購、贖回方式和渠道等同於普通的開放式基金。ETF與ETF聯接基金的相同點：1、ETF與ETF聯接基金同為指數基金，其漲跌、收益與所跟蹤的指數密切相關。 2、ETF與ETF聯接基金跟蹤同壹指數，因此兩者具有相似的業績表現與風險收益特征。ETF聯接基金的絕大多數投資標的就是其標的ETF基金，此類基金亦稱為“影子基金”、“復制基金”。 兩者的不同點： 1、 ETF可以在二級市場買賣，聯接基金不可以。 2、ETF投資指數成分股，聯接基金直接投資ETF。 3、ETF申購贖回門檻高，只能通過券商提交，聯接基金門檻低，可以通過場外渠道和普通開放式基金壹樣申購贖回。
由於兩者的相似性，所以對於壹般投資者而言，兩者的風險收益差別不大，投資者可以選擇兩者之間任何壹者。由於ETF的申購贖回門檻比較高，ETF聯接基金的意義在於，對個人普通投資者而言，尤其是預期通過基金定投換取長期收益的投資者，提供了通過銀行間接投資ETF的渠道。由於聯接基金不在二級市場交易，所以進行T+0套利的機構投資者可以選擇ETF。同樣由於ETF在二級市場交易，而聯接基金申購贖回和壹般指數基金壹樣有T+2的交割時間差，ETF買賣較聯接基金更為便捷，所以對於喜歡做波段的投資者應選擇ETF做波段。