評級公司的業務項目有哪些？它們是如何評級的？

通常我們所說的基金評級，大多是指業績評級；投資者相對陌生的是成熟基金市場的另壹種評級思路，比如標準& amp；Poors)基金管理評級。基金管理評級的思路是試圖在業績評價的基礎上，為投資者提供基金和基金公司基本面判斷的依據。標準普爾的管理評級側重於基金內部流程是否規範，管理是否健全。在業績的基礎上，考察的範圍要廣得多，包括基金公司的治理結構、組織架構、投資文化和紀律，基金管理團隊的投資風格和壹致性，甚至包括基金經理的教育背景、投資經驗和團隊領導能力。當然，這樣的定性評價不可能完全客觀。標準普爾建立了嚴格的基金管理評級流程。在業績篩選的基礎上，由專門的分析師評級團隊對基金公司和管理團隊進行訪談調查，綜合各種因素給出管理層評級。顯然，基金管理評級為業績評級提供了很大的補充，尤其對於機構投資者來說，管理評級所反映的長期因素遠比短期業績指標重要。1，基金管理公司的特點1)公司地位公司的大股東是誰？目前公司發生了哪些變化？公司的財務狀況如何？收入的主要來源是什麽？銷售人員在公司整體規劃中的重要性如何？標準普爾非常關註公司層面的變化對基金評級的影響。比如最近的並購。標普將對新公司的投資文化和理念進行評估，以判斷公司繼續存在的可能性。2)投資文化是否設計了穩定可靠的投資程序？投資和營銷活動開始了嗎？啟用獨立的基金經理或投資團隊？3)投資學科公司的組織架構是怎樣的？固定資產投資是多少？基金經理的判斷是什麽？2.基金管理團隊的特色風格和視野——評價基金經理的風險意識、風險偏好、獨立思考能力和工作熱情。壹致性和有效性——基金經理的投資方法是否與整個投資團隊的目標和理念壹致。工作經歷——基金經理之前的投資經歷是怎樣的？通過牛市和熊市的雙重考驗了嗎？學歷——基金經理的學歷如何？其他工作——無論基金經理有沒有其他工作，通常都會占用基金經理的壹部分時間和精力。標普考察的是基金經理管理的基金數量、總資產規模和銷售任務。團隊領導力——基金經理的團隊領導力是什麽？他能在多大程度上調動和發揮團隊的作用？3.基金的特點標準普爾關註基金的每壹個細節，包括規模、換手率、基金經理是否能及時買賣股票、是否募集資金、是否使用衍生金融工具等。分析師觀察基金規模的增減是否對業績產生影響，考察基金的投資風格是否發生變化，是否能應對大規模贖回等等。信用評級是由專業評級機構對各類市場主體履行相應經濟合同的能力和信譽的綜合分析和衡量，是對各類市場主體發生的各類債務完全按時還本付息的能力和信譽的評價。信用評級是對債務人信用質量的綜合評價。在評級過程中，要綜合考慮發債主體所在地區、所在部門、債務在資本結構和合同中的地位等諸多問題。信用質量包括相對違約風險、損失嚴重程度、財務實力、轉移風險等因素。同樣信用質量的債務包含不同的因素。信用中國* * *與ccn86.com壹起，科學有效的評級應該能夠準確揭示信用風險，為資本市場參與者比較信用工具的信用質量提供壹致的標準。比如當前信用等級為A的債的信用表現應該差不多，應該和過去A級債的信用表現差不多。然而現實中並非如此。宏觀經濟波動、各類債務評級標準不同、行業經濟周期不同，造成了同壹等級債務在不同歷史時期、不同行業領域的表現不壹致。這自然引出兩個問題:為什麽被評價對象的評級標準或含義不壹致？如何檢查評級的壹致性？各種債務評級的標準不壹樣是因為不同債務的投資者對信用問題的側重點不同，有的關心發行人的違約概率，有的關心發行人的資金實力。而且投資者和資金提供者都希望評級能夠盡可能地區分市場上各種債務的信用質量。為了滿足這些不同債務市場投資者的需求，評級機構在對各種債務進行評級時有不同的側重點，有些債務品種采用了完全不同的評級標準。例如，從歷史上看，美國債券市場分為普通公司債券市場、市政債券市場、公共機構債券市場和結構性融資市場。在這些細分市場中，投資者希望評級能夠盡可能地區分市場中的債券信用質量。評級公司側重於不同細分市場的信用評級，而不是細分市場之間的信用風險比較。信用中國，我們壹起努力建設ccn86.com。所以評級標準越來越細，針對各個細分市場的評級標準也很多。導致壹個市場中信用等級最低的信用產品的實際信用水平高於其他市場的同類信用產品。這使得這些細分市場中某壹類信用評級債券的違約情況和信用損失互不相同，不可避免地降低了這些細分市場之間信用評級的可比性。在普通的公司債券市場，包括美國的工業企業、銀行和其他境內外金融機構的發行人，投資級公司債券長期被機構投資者持有。與違約損失相比，這些機構投資者更厭惡違約風險，更不關心損失的嚴重程度，但仍有壹般的預期收益要求。為了滿足這些投資者的需求，評級公司對工業和金融公司的評級主要反映違約的相對概率，而違約時的預期損失嚴重程度則處於次要地位。對於投機性發行人，評級公司更關註預期損失，而非相對違約風險。在結構性金融債券市場中，評級側重於預期違約損失，因此違約概率和損失的嚴重程度同等重要。比如A級的資產支持證券分為兩部分，壹部分是優先級，壹部分是次級。比較次級部分和未分割的原始證券，雖然它們的違約概率相同，但前者的風險肯定大於後者。如果只關註違約風險，兩者的等級是壹樣的，這顯然是不正確的。市政債券評級是針對那些尋求免稅收入的投資者的。相比企業債，市政債違約率更低，違約率更高。按照公司債的評級標準，市政債的信用等級將集中在相對狹窄的高等級範圍內。信用中國，我們壹起努力建設ccn86.com。即便如此，市政債券投資者仍將面臨價格風險，尤其是在發行人流動性較低或發行人財務狀況和公眾支持有問題的情況下。因此，美國市政債券投資者不得不試圖在違約風險和損失嚴重程度相似的市政債券中找到相對風險。為了盡可能區分市政債券的信用質量，滿足這些投資者的預期和需求，評級公司設計了壹套專門用於評估市政債券相對風險的評級標準，其含義不同於普通公司債券、非美國政府發行的債券和結構性融資債券。市政債評級的符號有不同的含義，說明等級相近的企業債和市政債有不同的違約和損失風險。