LP-GP關系是有限合夥的核心。優質的GP和LP關系為GP提供了長期穩定的資金來源，使GP能夠專註於項目投資和管理。由於LP和GP之間的信息不對稱，LP和GP之間關系的處理成為很多基金運作的巨大負擔。影響LP-GP關系的核心因素包括:
第壹，在基金條款設置上，管理費結構、基金收益分配設計等關鍵條款是促進GP積極性、保證LP與GP利益壹致性的關鍵因素。作為專註於私募股權行業的專業投資者，FOF的長期投資經驗有利於FOF在關鍵條款的談判中發揮積極作用，平衡GP和LP之間的利益。
第二，GP在運作過程中需要建立透明及時的溝通體系，及時向LP披露資金運作信息。壹方面，優秀的FOF有自己成熟的LP溝通機制；另壹方面，由於其投資了很多優秀的子基金，可以借鑒行業的最佳實踐，建立子基金的溝通體系，提供有效的建議。
第三，LP的專業性；由於私募股權行業的長期性和非流動性，短期宏觀經濟波動等外部因素會在短時間內對基金的賬面收益率產生不利影響。由於FOF的專業性，能夠客觀評價不利變化，給予GP充分理解和支持。
FOF可以在以上各方面為子基金提供強大的增值服務，同時扮演GP(相對於FOF的投資者)和LP(相對於子基金)的雙重角色，對LP-GP關系有更全面的認識，為子基金LP-GP之間的良性互動打下良好的基礎。
籌資
在基金募集方面，FOF作為LP，為子基金發揮了顯著的增值效應，主要表現在三個方面:
首先，FOF是壹個長期穩定的資金來源。對於子基金來說，更願意在後續基金中選擇能長期為其註資的LP，建立長期合作關系。作為專註於私募市場的LP，FOF通常可以長期向業績突出的子基金團隊註資，而不受私募市場資產配置比例的限制。
第二，FOF可以為子基金建立更優化的LP結構，確保長期穩定的資金渠道。不同地區、不同類型的LP會根據市場和政策環境的變化調整自己在PE市場的資產配置，因此LP構成過於單壹對於基金資金來源的穩定性是壹個潛在的隱患。FOF自己優化的LP構成可以使子基金的LP構成多樣化。
第三，FOF的加入通常可以縮短子基金的募集周期。作為專業投資者，FOF在盡職調查、基金條款談判、GP業績長期跟蹤等方面都有很強的專業性。因此，基金的潛在LP在基金募集初期加入，或者作為基金的領投人，是壹個積極的信號，對於促進基金募集成功，縮短基金募集周期具有積極的意義。
投資策略
作為LP，FOF在子基金投資顧問委員會中占有壹席，對子基金投資策略的積極作用體現在兩個方面:宏觀層面，FOF在投資顧問委員會為子基金投資策略方向提供專業建議；微觀層面，為子基金的項目來源和被投資公司提供行業人脈和資源。
總之，FOF作為私募行業的重要投資者，代表著專業優質的資金來源，能夠為基金之外的子基金提供更多的增值服務，充分發揮其作為LP的優勢。