主持人:昨天和安信證券的李克航先生進行了壹次對話。他認為“大盤突破的時機已經成熟，應該逐步將目光轉向藍籌股”。今天的嘉賓，蔡小姐，有不同的看法。她認為大盤會在3000-3200點之間繼續整理，權重股很難成為熱點。
股指期貨不會帶來風格轉換。
主持人:周五股指期貨的推出會帶來風格轉換的行情嗎？
蔡:中國股市的全流通過程已經完成了壹大半。從2010的股市資金量來看，供求關系還是比較緊張的。銀行股融資幾百億，大象要壹直跳舞相當困難。但大盤股也可以時不時活躍壹下，大部分時間應該是分散投資。每個人都有機會表演。
主持人:周二的大幅震蕩，有人認為是股指期貨市場的預演吧？
蔡:周二的大震蕩，如果妳在股指期貨市場做對了方向，應該是涼的。當日滬深300 (2750.023，-32.11，-1.15%)指數波動高達78點，有三次單向波動大於50點。然而，這只是理論上的。即使是有機構想的通過控制指數在期貨市場獲利，期貨市場也要有足夠多的對手。還要考慮現貨市場付出的價值是否值得。
股指期貨開市在即。本周開戶數激增是個好現象，對大盤股的成交量有幫助。但是，因為是新的，大家都不知道怎麽玩。估計會有很多人看，不會影響現有的趨勢。
股指繼續在3000-3200點之間整理。
主持人:指數壹直在3200下方運行。市場會借助股指期貨和權重股的力量向上突破嗎？
蔡:對於上證綜指而言，3180-3200附近區域是自3478點以來技術上的壹個強壓力位。向上突破必須有權重股支撐。多頭肯定希望大盤股快點啟動，結束2010的折磨人的行情。希望和現實還是有距離的。在沒有看到向上突破或者大盤股持續流入之前，我們還是認為股指會在3000-3200點之間波動。
經濟數據對市場有中性影響。
主持人:國家統計局2012年4月6日發布壹季度國民經濟主要經濟數據指標。會對市場有利嗎？
蔡:根據業內多位專家和分析師的預測，由於2009年壹季度基數較低，2011%-12%的壹季度GDP同比增速，雖然經濟發展有點過熱，但可能成為中央政府提前退出刺激政策的契機。但預計3月份居民消費價格指數(CPI)不會超過2月份，CPI增速在2.6%左右，壹季度同比增速在2.3%左右，大致在2009年存款利率左右。輕微負利率，央行未必能重啟加息。如果主要數據相差不太遠，對股市的影響應該是中性的。
主持人:市場的炒作風格和經濟因素有關嗎？
蔡:2010以來，市場的關註點主要集中在貨幣政策會不會收緊，刺激政策退出多少。如果經濟形勢好，政策退出預期加強；如果經濟形勢不好，政策退出的預期就會減弱。投資者的這種矛盾心態反映在a股的操作中，就是壹會兒看好，壹會兒想追高配置的股票，壹會兒又害怕風格轉變，導致出現震蕩調整的走勢。
實際上，股市的空數據應該是人民銀行6月5438+02日新增人民幣貸款2.6萬億元，明顯低於去年同期的4.58萬億元增量。特別是3月份僅新增信貸5107億元，市場在周三壹波大震蕩就消化了。
炒中盤股票
主持人:回到操作上，由於風格轉換仍難見，權重股仍難成熱點，小盤題材股已被猛烈炒作。投資者可以推測什麽？
蔡:雖然發改委提高了成品油價格，但周三中石油(10.63，0.03，0.28%)和中石化走平，金融地產繼續疲軟。市場波動比周二小，縮量略有增加。個股主角以中小盤股票為主。區域概念中的新疆、西藏、海南、航空航天、軍工、農業、有色都比較強勢，漲停個股數量達到16只，成交量較前壹交易日大幅萎縮。對於機構來說，小盤股進入容易退出難。如果籌碼還是比較集中，調整會比較溫和。相反，大盤股的籌碼非常分散，每次拉升都會遇到很大的拋壓。港交所本周公布的數據顯示，最活躍的“國家隊”社保基金自2013.99%以來，累計減持中國銀行(3.55，-0.08，-2.20%)H股6.76億股，持股比例由去年底的14.89%下降，套現金額約為。4月9日，全國社保基金理事會也宣布以6.3港元均價減持1529.6萬股工行h股，涉及9636萬元。減持後，其持股比例由654.38+09.05438+0%降至654.38+08.99%。這對大家持有銀行股的信心是壹個打擊。好在港股的工行和中行沒有暴跌。
如果妳怕小盤股，大盤股怕炒，那妳大概就能炒中盤股了。在市場“百花齊放”的規模指標體系中，中盤指數的投資功能和資產配置功能越來越受到市場的重視。a股只有兩個典型的中盤指數。繼去年下半年中證指數公司首次發布上交所中盤指數後，基金公司即將在上交所推出中盤ETF產品。據記者了解，上證中盤ETF已被確定為2010要推廣的創新產品之壹。
市場為什麽關註中盤指數？看壹下2009年漲幅最好的板塊就知道了，煤炭、機械制造、房地產多是中盤股。2009年，上證中盤指數前十名股票漲幅從40%上升到400%。其中，流通市值排名前六的股票，1-4倍收益超過壹倍。2009年年度漲幅:楊過新能、潞安華能、大同煤業、平煤股份、三壹中、煙臺萬華、海螺股份、東方明珠、TBEA、大唐發電。上述成份股在2009年為中盤指數貢獻了可觀的漲幅。
中端市場指數在國際成熟市場是壹種積極的產品開發目標，相關產品的多樣性和規模與大市場指數產品相當，得到了投資者的廣泛認可。國際市場上的中盤指數主要有SP中盤400、羅素中盤2000、MSCI中盤450、DJ威爾希爾中盤。從編制方法來看，這些中盤指數大多以流通市值為基礎，有的以市值區間為基礎。本文以上述三大指數提供商標準普爾、道瓊斯和富時開發的標度指數體系為基礎，考察了大、中、小盤指數近兩年的收益情況。中盤指數表現較好，多數時候能超越標普時期大盤和小盤指數的市場表現:2008-2009年，標普400的收益好於標普；P500和標普500指數。P600，中板DJ中帽優於大盤DJ大帽，中板FTSE250優於大盤FTSE100，小盤FTSE小。
中國市場也有類似的模式。研究發現，中國資本市場也存在“小市值效應”，即中小板公司的整體業績長期跑贏大盤。從2004年到2009年，在兩市可比的大、中、小盤指數中，上證中盤指數的回報最高，達到229%，比上證綜指高出近1倍。