不是基金不在茅五60倍的時候不出貨，其實它們是非常非常想出貨，問題是出貨給誰呢？誰會傻傻地來接盤呢？
大家好好回憶壹下貴州茅臺在400多元的時候，當時市場是如何吹噓貴州茅臺的，可是後來發現，根本沒有人願意去接盤。當時主力就想出貨的，但是壹直沒有人接盤，基金沒有辦法，就只有壹直拉下去，基金自己編造的謊言最後居然把自己給忽悠進去了。就好像經常說謊的人，說著說著，最後連自己都相信了。基金自己就步入了這個謊言之中，然後不斷地用新基金去擡轎，年後基金申購被控制了，資金鏈斷裂了，龐氏騙局玩不下去了，崩盤自然而然地到來。
現在居然還有很多人在幻想貴州茅臺還會上漲到3000元，這批新老韭菜真是傻的可愛！貴州茅臺再拉上3000元，妳知道要多少資金不？上漲了六年了，上漲60多倍了，它就是壹座金礦，也沒有這種上漲法吧？好不容易把妳套住，誰會傻傻地花上萬億資金來解救妳？
這些茅五類股票，至少近五年內碰都不要碰。是的，是五年，妳沒有聽錯！這五年內每壹次上漲都是讓妳來接盤的。不要以為貴州茅臺跌到1000元就可以抄底了，即使它跌到500元也還沒有跌透，看看200元能不能止住，這還是貴州茅臺不倒閉的情況下。
因為沒有對手盤了，出貨給誰。現在市場還活著的散戶都是金幣 ，只能出給最近幾年入市的新散戶，但他們資金也不多。看看茅臺春節前後融資盤增加了50億就明白了，現在是死撐著，再向下可能拉爆融資盤。
不是不想，而是不能。
如果基金在茅臺五糧液60倍的時候出貨，那麽基金很容易就被淘汰出局了，
第二，基金公司賺什麽錢？壹是靠股票賺錢分紅，二是就是賺基金管理費，分紅這個東西很難說，基金經理也知道股 票難賺錢，所以只有賺管理費才是穩當的，那怎樣才能賺更多的基金管理費，是管理規模的大小。所以，基金公司最 核心的目的就是擴大基金管理規模。
茅臺是很多成長型基金的重倉股，大家都知道茅臺有泡沫，但誰也不管，只要它不跌就好，這波最高能漲到多少點。 只要股票上漲，基金凈值就能跟著上漲，基民看到凈值增多，開始增加投資。這時也是基民最願意買基金的時候，基 金公司再順勢開設新基金，擴大基金管理規模，進而擴大公司利潤。
但果，開始賣出茅臺，妳的基金凈值就會降低，收益率就沒有那麽高。那妳只能看著妳的競爭對手基金規模不斷擴大，自己的基金無人問津。自己就無法賺取管理費用。
不要把基金經理想得太好了，人都貪婪，都自私，賺錢與否，只要自己賺錢就可以了。現在的人已經沒有什麽職業操守，也沒有什麽道德法律的。
主要原因是規則所致。
證監會要求公募基金持倉比例不能低於65%，基金之所以毛五在高位沒有出貨，是因為如果出貨，很可能達不到持倉比例的要求，那麽就必須買去別的股票以確保持倉比例。有些基金由於沒有選擇到比毛五更合適的股票，因此選擇繼續持有毛五等白馬股。
好不容易入了夥，萬壹3000元呢，心存僥幸。跌下來受到的輿論也比買了ST好點，壹句這是好公司，我不會擇時，似乎也有理由。但是暴風 科技 ，當時也是好公司，前途無限。股票各有各的風險和收益，把自己眼界陷死了，股票基本動也不動，和基民自己買股票也差不多，還跑的快。當然這是壹方面。春節前是另壹方面。
1.妳以為基金經理就不貪婪，就不恐懼了嗎？在1500元的時候，想等2000元，在2000元的時候，想等2600元，在2600元的時候，想等3000元。基金經理壹樣是人，壹樣有貪婪和恐懼，只是他們比普通人做得稍微好壹點點。
2.故事吹著吹著，自己就信了。在1500的時候，想2000元，上了2000元，想2600元。泡沫就是他們抱團集體吹起來的，他們都在裏面享受泡沫帶來的快樂，享受市值帶來的賬面盈利，作為當中的壹份子，誰不希望自己拿著的票繼續漲？誰也不願意打破這種漲勢。
3.當茅臺繼續在漲的時候，妳賣了妳就虧大了。看著市值繼續大漲，而妳卻賣了，別人會說妳是個假的基金經理。
4.當茅臺開始真正大跌的時候，有的人不相信茅臺到頭了，舍不得賣出，以為是調整。
5.當基金經理認識到茅臺股價真的走下坡路的時候，想賣出，但是，沒什麽人接盤，也不太好賣，只能壹點點賣了。他們有的還希望反彈的時候再賣點。大家都這樣想，但是，漂亮的反彈不壹定有。
Wind數據顯示，截止2020年末，基金市場較上壹季度增持了1584.77萬股貴州茅臺，持股總數達8319.41萬股，占貴州茅臺總股本的6.62%；基金市場投向股市的資金中有3.15%流向了貴州茅臺。
不可否認，茅臺公司是壹家“護城河”深厚的好公司， 綜合分析，基金圈抱團看好貴州茅臺主要有兩個原因：高營收和稀缺性。
白酒行業利潤豐厚，作為白酒的領頭羊，茅臺的品牌地位和利潤自然不必多說，前段時間，茅臺集團還向市場展現了“進軍世界500強”的雄心。茅臺集團表示力爭在十四五期間（即五年內）成為貴州首家世界500強企業。
這樣的背景之下，茅臺股票自然具備較高成長性，前期有基金經理瞄上這只“白馬股”也獲得了不菲的收益。
隨著茅臺股價擡升，越來越多基金經理上車茅臺，不管妳看好還是不看好，大家都買茅臺，妳不買，妳的業績就會落後，基民門就會用腳投票，妳的基金份額就下降。而基金公司靠什麽賺錢？基金規模！基民們都跑了，妳怎麽賺錢？
於是，買茅臺成為潮流，買茅臺成為基金經理“最正確的事”，不買茅臺，反而會讓基民跑路，基金規模下降。
如果誰能預測茅臺股票何時見頂，然後逃頂，那就真的是股神了！幾個人能做到？
市場漲漲跌跌，漲的時候大家都說茅臺好，誰會斷定茅臺股價見頂，基金經理就更不敢妄下結論。
對於基金經理來說，想要高位賣出茅臺，還有壹個困難，賣給誰？
有基金經理表示，他們現在最苦惱的就是手上茅臺太多，這種東西買進來容易，上漲也容易，但問題是怎麽賣？茅臺股價已經非常高，18萬壹手，能接手的散戶有幾人？
前期機構們心照不宣，集體抱團取暖，茅臺股價欣欣向榮，最好的狀況是大家都不跑，繼續往上做市值，用新基金，繼續推高茅臺的價格，這樣大家的凈值也就都能提升。
但問題是，所有人都非常清楚，以後必然出叛徒，第壹個跑的，肯定吃肉，後面跑的全都要挨打。壹旦市場出現變動，持倉茅臺的信念受到打壓，茅臺股價的崩潰就是雪山崩塌，幾乎沒人能逃脫。
說到這裏，邏輯也很清晰了，前期，茅臺逐漸被抱團，基金經理不得不買茅臺股，只有抱團取暖，才能“妳好我好大家好”；後期，基金經理們逐漸形成囚徒困境，誰也不能先逃跑，想逃跑也不知道把股票賣給誰。
因此，在茅臺60倍市盈率時賣出，看起來美好，實則做不到。
我認為國內基金不在貴州茅臺、五糧液市盈率60倍的時候出貨有以下原因：
首先國內的基金買股票的時候，並不是嚴格按市盈率多少倍進行買入、多少倍進行賣出的，要是買賣股票這麽簡單，那意味著所有的人都會按這個規則進行買賣，如果大家都這麽幹，那些市盈率達到幾百倍、幾千倍、上萬倍的股票就會無人問津了，實際情況是市盈率越高的股票，參與的人越多，市盈率越低的股票，參與的人越少。
如果妳是基金經理，妳按照市盈率60倍的時候出貨，而其他的基金經理沒有出貨，結果妳出貨以後，這些股票的市盈率向70倍、80倍、100倍的方向運行，妳就會比妳的同行賺的少，妳的基民就不會買妳的賬，會選擇把基金贖回來，妳掌控的基金規模就會越來越小，那樣做相當於砸妳自己的飯碗。
如果妳和其他的基金經理壹樣，完全不看市盈率的多少，拿著不動，妳就和其他的基金經理壹樣，要虧大家壹起虧，要贏大家壹起贏。
如果股票市場的行情向上運行，基民們才不會管市盈率是60倍還是70倍，所有的基民不會選擇賣出，反而會選擇申購更多的基金，基金經理沒有辦法，被迫買入這些股票，這就會導致貴州茅臺、五糧液不斷的向上攀升，最終的市盈率可能就會向70倍、80倍、100倍這些位置運行。
如果這個時候股票市場的行情向下運行，就會導致所有的基民無差別的把基金贖回來，也就迫使所有的基金經理賣出手裏持有的股票。最終的結果就是貴州茅臺、五糧液這些股票，市盈率越來越低，基民贖回的基金也越來越多。這就導致了貴州茅臺、五糧液的股價越漲，買的人越多，越跌，賣出的人越多。
從這裏我們可以清晰的看出來，國內的基金不會在貴州茅臺、五糧液60倍市盈率的時候出貨，反而是行情向下跌，市盈率低於60倍的時候被迫進行出貨，只要基民扛不住下跌，基金經理也就扛不住下跌了，水能載舟也能覆舟，就是這個道理。
不過，我們要明確壹點的是，基金經理無論如何做，總是比我們基民要強的多。有資料統計顯示，頂流基金年收益120%，竟然有80%的基民虧損。這些虧錢的基民的行為特征是①定投放棄、②追漲殺跌、③持倉時間短、④頻繁買賣。其中追漲殺跌、頻繁交易是投資市場虧錢的兩大神器。
我覺得選好的基金，不輕易放棄，不追漲殺跌，持倉時間長，不頻繁買賣，要獲得頂流基金的年收益率，也不是什麽難事。
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核心問題是:出貨以後再買什麽?茅臺長期持續的盈利能力和品牌效應，比起那些同樣優質的幾百估值的 科技 公司要確定性強多了。手握優質資產，面對世界性貨幣超發，是明智之選。
因為最大的股票持有者就是他自己，他拋出去誰來接盤呢？沒人接盤股價就會像血崩壹樣的崩潰。