問題描述:
麻煩指點迷津。
解析:
對沖基金的英文名稱為Hedge
Fund，意為"風險對沖過的基金"。起源於50年代初的美國。其操作的宗旨，在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在壹定程度上可規避和化解證券投資風險。
在壹個最基本的對沖操作中。基金管理者在購入壹種股票後，同時購入這種股票的壹定價位和時效的看跌期權（Put
Option）。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期權限定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期權限定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另壹類對沖操作中、基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾只優質股，同時以壹定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麽較差公司的股票跌幅必大於優質股。則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是壹種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，Hedge
Fund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金己成為壹種新的投資模式的代名詞。即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險。追求高收益的投資模式。
yoof/stock/jj/ *** sd
對沖基金分為8種類別：
（1）宏觀基金（macro funds）。這類對沖基金根據國際經濟環境的變化利用股票、貨幣匯率等投資工具在全球範圍內進行交易。老虎基金、索羅斯基金以及LTCM都屬於典型的“宏觀”基金。
（2）全球基金（global funds）。更側重於以從下而上(bottom-up)的方法在個別市場上挑選股票。與宏觀基金相比，它們較少使用指數衍生工具。
（3）買空（多頭交易）基金（long only funds ）。它們按對沖基金架構建立，征收利潤獎勵費和使用杠桿投資，但從事傳統股份買賣。
（4）市場中性基金（market-neural funds ）。這類基金采用相互抵消的買空賣空手段以降低風險。
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