基金簡單來說成立壹個基金產品，從投資者手中籌集資金，專門的管理人管理這筆基金，將資金投向股票、債券等市場，如果投資產生收益，代表基金產品單價的基金凈值就會上漲，投資者就會獲利。
在基金投向的各類產品中，股票是波動性最大，風險系數最高同時也是預期收益最高的品種，我們都知道，A股股票壹般有10%的漲跌幅的限制，也就是說如果基金如果投資股票，那麽壹支基金壹天內的最大漲跌幅應該也是10%，但是為什麽有的時候我們會發現市場上有的基金壹天的漲跌幅可以達到50%甚至是超過100%呢？
壹般是因為基金發生了巨額贖回，什麽是巨額贖回？
官方定義上，巨額贖回指的是壹只基金當天的凈贖回份額超過總額的10%，這種情況主要發生在機構持有占比非常高的基金中。基金發生巨額贖回可能會帶來基金凈值的暴漲，也可能帶來基金凈值的暴跌。
根據基金的法規規定“基金管理人應當將不低於贖回費總額的25%歸入基金財產”，在發生巨額贖回的情況下，有部分贖回費是進入到基金的收益當中的，可能引起基金凈值的上漲。我們可以通過壹個簡單的模擬了解這個概念。
假設某只基金的總份額是10億份，基金凈值為1元，其中9億份都是A機構持有，剩余1億份是其他散戶基民持有。A機構在持有不滿7天的情況下就出於某些原因贖回了全部的9億份基金份額，產生的總會費為9億X1.5%=1350萬元，如果這些贖回費全部歸屬基金資產，那麽基金凈值就會上漲（1億元+1485萬元）/1億元-1=14.85%。
而發生暴跌的情況主要是因為發生巨額贖回的時候，基金經理需要緊急賣掉手中大量股票等資產兌換成現金，時間緊急容易出現低價賣出的情況，低價拋售等等原因再引起股票價格下下跌等等就容易帶來基金凈值的下跌。