之前，國家發展改革委、國家能源局等9部門聯合印發《“十四五”可再生能源發展規劃》提出，開展水電、風電、太陽能、抽水蓄能電站基礎設施不動產投資信托基金等試點。
水利部也印發《關於推進水利基礎設施投資信托基金(REITs) 試點工作的指導意見》。
水電基礎設施作為清潔能源領域及水利基礎設施領域的代表性資產，與公募REITs結合的嘗試備受市場關註。
市場容量可觀
從水電供給端看，水電資源供給豐富，為公募REITs提供了豐富的資產儲備。
根據《中華人民***和國水力資源復查成果(2003) 》，中國大陸水力資源技術可開發量5.42億千瓦。國家能源局數據顯示，截至2021年12月底，我國水電裝機容量約3.9億千瓦。
從水電需求端看，水電需求長期仍將：保持穩定增長。
在碳達峰、碳中和大背景下，以及我國“十四五”可再生能源發展規劃對水電開發的支持下，預計未來水電市場容量將進壹步擴大。
影響估值主要因素
水電資產估值的整體邏輯較為清晰,但仍存在諸多細節問題需要考量。
首先，水電收益期的確定目前尚無定論。收益期的確定需要綜合考慮大壩經濟使用年限和水電資源開發權的年限。
其次，水電資產現金流影響因素復雜。從收入端來看，水電資產收入主要由售電量和電價這兩大因素影響。
其中售電量受水文氣象條件、電量需求、上下梯級電站調度等因素影響，如果上下梯級電站屬於同壹業主，但未全部打包發行公募REITs，會存在同業競爭的問題。
電價則可能隨著國家宏觀政策、各省市電價機制及電力供需情況等因素變化而發生變化。
除上述方面之外，還有諸如折現率的選擇、折舊年限調整等問題需要結合實際情況加以考量。
水電基礎設施作為清潔能源領域及水利基礎設施領域的代表性資產,其長期限穩定的現金流與公募REITs特征十分匹配。
在我國首批公募REITs上市壹周年之際，市場各方也期待我國首單水電資產公募REITs早日推出，為公募REITs市場及水電行業帶來新的“活水”。
[REITs情報]分享市場最新REITs情報，關註REITs投資風險和機會。喜歡看的就點個贊吧~