然而，中國目前的發展與日本有許多相似之處，這似乎不是什麽好兆頭。日本的悲慘境遇應該是對中國經濟發展的壹個警示。過度追求經濟發展速度，似乎在重蹈日本當年的覆轍。
“就像日本壹樣，我們認為中國也將面臨長期的經濟放緩，”高盛經濟分析師在今年早些時候的壹份報告中表示。穆迪分析師今年5月警告稱，中國可能遭受“持續的通縮壓力，甚至經濟停滯”。尼克斯聯合基金公司創始人吉姆·查諾斯(Jim Chanos)曾拿中日兩國的經濟發展做對比，就像“類固醇，如果長期使用，肯定會產生很多不好的問題”。
有些人可能認為這是不可能的，因為多年來，許多對中國的厄運預測都失敗了。但妳要知道，30年前，日本如日中天的時候，沒有人說日本會衰落。甚至有人說，日本將取代美國，成為世界頭號經濟強國，被稱為東亞巨人。當時很多人認為日本的發展模式比美國自由放任的資本主義要好。通過銀行與大公司的緊密合作關系，日本決策者鼓勵投資，引導民族產業發展，政府在壹定程度上幹預市場，引導資本向新興產業傾斜。在這壹政策的支持下，日本企業突然登上世界舞臺，將世界頭號強國及其競爭對手美國逼到了絕路。
但是，隨著日本經濟的大發展，它們開始腐爛。金融、商業、政府、資本之間的排他性關系造成了大量的資金浪費。廉價信貸雖然對經濟發展有幫助，但也是債務水平的不斷膨脹，股票和房地產的不斷上漲。當這種“泡沫經濟”在上世紀90年代初破裂時，金融業被夷為平地。還沒有完全恢復。中國經濟的發展有點類似日本，國家幹預經濟，也就是宏觀調控，比之前日本政府幹預的力度更大。
隨著工廠的興起，城市化進程加快，國民經濟發展水平不斷提高。但是，人民幣的泛濫使得不穩定的資產價格飆升，就像當年的日本壹樣。去年中國股市壹路走高，然後大幅下跌，這只是國家經濟發展存在問題的反映。房價飆升，政府不得不采取措施控制房價過快增長。
也許更危險的是，寬松的貨幣政策導致債務急劇增加。惠譽評級表示，在日本經濟下滑前夕，日本債務水平從1980到1989，超過其國民產出近80個百分點，達到275%。根據國際清算銀行的數據，從2007年到2015年，中國增長了超過100個百分點，達到其GDP的255%。摩根士丹利全球宏觀經濟聯席主管、亞洲首席經濟學家切塔納希亞(ChetanAhya)周日在壹份報告中表示，中國過去壹年的復蘇是由新壹輪債務減免推動的。在過去的12個月裏，中國的債務規模增加了4.5萬億美元。相比之下，同期美國僅增加債務2.2萬億美元，日本增加8700億美元，歐元區增加5500億美元。換句話說，中國的新增債務超過了美國、歐洲和日本的總和。
壹些經濟學家認為，中國的巨額債務並不像看上去那麽危險。因為國有銀行很大程度上貸款給國有企業，政府可能會幹預和支持金融體系。因為中國支持的債務幾乎全部在國內，由大規模儲蓄支持，金融部門不太可能成為外部經濟沖擊的受害者。然而，日本的經驗表明，事實並非如此。上世紀90年代初，日本是壹個擁有巨額貿易順差和巨額儲蓄的債權國，但這並沒有阻止其金融危機的爆發。
中國和日本還有壹個長期趨勢，這阻礙了它們的經濟化。日本的勞動年齡人口每年都在減少0.4%，從1990減少到2015，這將傷害經濟增長，因為生產和收入更少的工人要養活更大的軍隊。根據高盛(Goldman Sachs)的數據，隨著中國限制許多夫婦只生壹個孩子，以及北京放松限制，僅在過去三年，中國人口就迅速確定了年齡，其結果是數十年的政策導致勞動力預計在未來25年每年減少近0.5個百分點。
還有壹個很重要的問題。據高盛預測，由於中國數十年的計劃生育政策，隨著中國人口老齡化的加速，未來25年，勞動力將每年萎縮0.5%。這對未來的經濟發展有著非常重要的影響。
幸運的是，沒有什麽是必然的。我們可以從日本經濟的發展和衰落中吸取教訓。相信在政府的堅強領導下，中國未來只會越來越好！