為進壹步滿足市場需求、提升市場交易效率、提高債券市場流動性，中國外匯交易中心（簡稱“交易中心”）於2016年9月推出了現券匿名點擊業務（簡稱“X-Bond”）。
X-Bond上線以來，運行情況良好，市場占比從不足0.1%增長至10%。2017年，交易中心組織資管類機構、做市機構及其他活躍機構開展多次專場培訓，從業務、系統操作及實戰演練等多個維度對X-Bond創新機制和系統功能進行深入介紹。
目前，累計***有1410家機構開通了X-Bond業務權限，機構類型涵蓋商業銀行、信托公司、財務公司、證券公司、基金公司、保險公司及上述機構發行的非法人產品。
壹、X-Bond運行情況
2017年來，X-Bond報價量和成交量顯著增加，市場占比最高達到16%。活躍券最優買賣價差明顯收窄，從年初的5bp縮窄至年末的0.25bp， 最小為0.01bp。活躍券交易量占X-Bond的比例為25%、交易筆數占比為40%，X-Bond活躍券匹配的定位愈發凸顯。
二、X-Bond交易機制特點
由於活躍機構之間具有交易筆數多、交易速度快的特點，相較於詢價、請求報價等交易方式，X-Bond更能高效地滿足活躍機構之間的活躍券交易。
三、X-Bond迅速興起的原因
（壹）不斷納入新機構，特別是基金、保險等買方機構，增加交易對手方選擇
X-Bond上線以來，參與機構已由最初的252家增長至1410家，其中非法人產品占比達80%以上。
除了銀行、證券公司等交易屬性較強的機構參與外，基金、保險等投資屬性較強的機構交易活躍度也逐步提升，買方機構的納入能夠更好地提高市場的流動性與價格發現功能。
（二）智能生成活躍券列表，縮小可交易債券範圍，持續優化系統性能
目前市場上債券存量達到2.4萬只，由於數量龐大，對系統造成壹定的負擔。因此，通過深入研究債券的集中度、流動性等指標，在X-Bond上智能生成活躍券列表，將登錄時間由兩分鐘減少至5秒內，大大提升系統性能。
（三）壹鍵凍結、OCO訂單、批量導入Excel等功能個性化選擇，提高用戶依賴度
X-Bond根據交易員的操作習慣提供了多種個性化設置功能，提升交易魅力，加強用戶粘性。
（四）微信和QQ群推送報價、市場化培訓、評選X-Bond之星等多樣化手段進行市場推廣
在不斷優化X-Bond系統的基礎上，交易中心通過微信和QQ群推送報價、開展專場培訓、拓展報價展示渠道等方式推動市場成員加深對X-Bond的了解。
特別是來自17家機構的“X-Bond每周之星”每周在CfetsOnline公眾號分享使用心得，交易員對X-Bond功能和使用方法有了更全面的認識。
四、X-Bond未來發展方向
循道而行，功成事遂。新時代背景下，2017年中央經濟工作會議把推動高質量發展作為當前和今後壹個時期確定發展思路、制定經濟政策、實施宏觀調控的根本要求，如何推動X-Bond高質量發展也成為交易中心下壹步的工作重點。
隨著X-Bond系統的不斷優化升級、參與機構的日益增多，以“匿名報價+自動匹配+點擊成交”的X-Bond交易，正在開啟我國現券市場交易方式的新篇章，並進壹步提升債券市場流動性以及市場交易效率。
下壹步，交易中心將繼續優化X-Bond系統，推出上市前債券交易、冰山訂單、交易機會推送、接口等新功能，提升活躍券報價的效率和便利度。