在擬修訂的私募基金監管文件中，監管層或正在考慮暫停私募基金的非標債權投資業務，包括投資非標準化債權、發放委托貸款或提供擔保、從事無限責任投資、向私募管理人及其關聯方等活動有可能在新的私募監管框架內，可能被監管層考慮設置為禁止項。
其實自2016年9月8日，中基協發布的《有關私募投資基金“業務類型/基金類型”和“產品類型”的說明》中就刪除了“債權基金”等類型。
募非標債權基金到底應不應該被禁止，私募非標債權基金業務到底有哪些風險點。
先看看經營貸款業務的法定條件
國務院頒布的《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法（2011修訂）》第三條規定：“本辦法所稱非法金融機構，是指未經中國人民銀行批準，擅自設立從事或者主要從事吸收存款、發放貸款、辦理結算、票據貼現、資金拆借、信托投資、金融租賃、融資擔保、外匯買賣等金融業務活動的機構。”第四條規定：“本辦法所稱非法金融業務活動，是指未經中國人民銀行批準，擅自從事的下列活動：（壹）非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款……（三）非法發放貸款、辦理結算、票據貼現、資金拆借、信托投資、金融租賃、融資擔保、外匯買賣”第五條規定：“未經中國人民銀行依法批準，任何單位和個人不得擅自設立金融機構或者擅自從事金融業務活動。”
2.我們再了解壹下在我國可以從事經營貸款業務的金融機構有哪些
根據中國人民銀行關於印發的《金融機構編碼規範》（銀發（2009）363號），依法經批準設立，主要經營貸款業務的金融機構有以下四類：1）、銀行，從事存款、貸款及結算業務；2）、農村資金互助社，由鄉(鎮)、行政村農民和農村小企業自願入股組成，為社員提供存款、貸款、結算等業務；3）、貸款公司，由境內商業銀行或農村合作銀行在農村地區設立的專門為縣域農民、農業和農村經濟發展提供貸款服務；4）、小額貸款公司，不吸收公眾存款，經營小額貸款業務。
3.據筆者觀察，私募基金的債權業務可分為借貸業務、票據貼現及其他債權業務。
從資產端看，非標債權融資業務主要有三大類業務模式：
壹是委托貸款（委托投資）模式，其運作方式主要是：用理財資金發放委托貸款、投資委托人指定項目。
二是銀信、銀證、銀保合作模式。常見的運作方式包括：用理財資金發放信托貸款;投資於財產(權利)收益權類 信托計劃(以企業合法擁有或控制的財產或權利的收益權為基礎資產發起的信托計劃);投資股權質押擔保並帶有回購協議(由融資企業或股權持有者提供，並承諾回購或處置)的信托計劃;認購“優先—次級結構化信托計劃”的優先份額，相較認購次級份額的投資者，銀行理財資金承擔較低的市場風險並擁有優先投資收益分 配權;銀保合作模式中，保險資金投資資產管理公司、信托機構等成立債權投資計劃，由商業銀行提供擔保。
三是資產收益權模式。銀行以理財資金直接投資於企業所擁有的特定項目或資產收益權(比如商業承兌匯票、應收賬款、其他應收款等)，到期通過出讓企業回購，或第三方收購實現投資退出。
4.從上分析來看我們的私募非標債權業務的法律風險點就很清楚了，壹是作為未得到金融許可的非持牌的金融機構從事經營借貸業務很有可能以“非法經營罪”追責。
二是作為未得到金融許可的非持牌的金融機構從事票據貼現業務很有可能以“非法從事資金支付結算業務”追責。
三是作為未得到金融許可的非持牌的金融機構從事其他變相的債權業務的，也存在“非法經營罪“風險。
5.綜上總結就是私募基金作為未得到金融許可的非持牌的金融機構從事非標債權業務是不符合監管政策和制度體系的。
債權業務屬於持牌金融機構的業務範疇，私募基金從事創業投資，並購投資，夾層投資和證券投資。