可轉換債券，又稱可轉換公司債券，起源於美國1843。是指由發行人按照法定程序發行，並可根據約定條件在壹定期限內轉換為股份的公司債券。也就是說，可轉換債券作為公司債券的壹種，投資者有權在規定的期限內，按照壹定的比例和相應的條件，將其轉換為壹定數量的債券發行公司普通股(以下簡稱基準股)。因此，可轉債是壹種帶有權利的債券，既包含普通債券的特征，又具有面值、利率、期限等壹系列要素。還包括股權的特性，在壹定條件下可以轉換為基準股票；同時也具有基準股票的衍生特征。
第二，可轉換債券的風險
可轉債雖然是債券型，但也有風險，包括利率風險、股價波動風險和市場風險。
1.利率風險:可轉債存在利率風險，可轉債基金價值隨利率下降而下降。
2.股價波動風險:可轉債基金包含股指期權，可能受到股票市場價格波動的影響。當股價飆升時，可轉債價格相應上漲；當股價下跌時，可轉債的價格也會下跌。
3.市場風險:國內可轉債種類和數量不多，流動性不是很高，會導致可轉債基金無法順利轉換，引發風險。
投資價值:
1.作為壹種混合證券，可轉換債券的價值受到多方面的影響。可轉債的投資價值主要在於債券本身的價值和轉換價值。債券本身的價值就是可轉換債券的保底收益，取決於票面利率與市場利率的比較以及債券的面值。由於可轉換債券的利息收入是固定的，因此可以用現金流量折現法來確定債券的價值，而其估值的關鍵是確定折現率。轉換價值也叫看漲期權價值，即賦予投資者在基準股票上漲到壹定價格時將基準股票轉換為基準股票的權利，體現為可轉換債券的轉換收益。
2.價值取決於轉換價格與基準股票市場價格的比較，以及公司未來的盈利能力和發展前景。轉股價值壹般采用二叉樹定價法，即首先以發行日為基準，模擬基準股票在轉股起始日的可能價格和概率，然後確定各種可能價格下的期權價值，最後計算期權價值的期望值並折現。