日經指數根據其計算對象的樣本數量分為兩種:壹種是日經225平均股票價格指數，從9月1950開始編制；第二個是日經500平均股價指數，從1982編制到1。前指數因其持續時間長、可比性好，成為考察日本股市股價長期演變和最新變化最常用、最可靠的指標。媒體日報引用的日經指數就是指這個指數。所選樣本均為東京證券交易所壹級市場上市的股票，樣本選定後原則上不會改變。1981年度，制造業企業150家，建築業企業10家，養殖業企業3家，礦業企業3家，商貿企業12家，道路運輸和海上運輸企業14家，金融和保險企業15家，房地產企業3家，倉庫和貨棧。後壹種指數相對更有代表性，因為其樣本包括500種股票，但其樣本並不固定。每年4月，根據上市公司的經營狀況、交易量、交易金額、總市值等情況更換樣本。
壹、1950 -1959
7月225日1950，日經指數創下82.25點的歷史新低。日經指數在戰後重新開始與道瓊斯指數處於同壹水平，並在8月份首次超過道瓊斯指數1957，表明戰後日本經濟得到重建，發展成為重要的經濟強國。二戰期間，日本經濟建設的大量成果從1868開始遭到破壞，全國40%的產業組織遭到破壞，工業水平僅相當於戰前水平。戰後早期重建主要以恢復受損的工業產能為主，主要投資電力、煤炭、鋼鐵、化肥行業。到了20世紀50年代，又回到了戰前水平。1953至1965期間，GDP保持了9%的年增長率，制造業和采掘業分別為13%，建築業和制造業分別為18%和12%。平衡財政收支、取消工業企業國債和對工業的廣泛補貼等三項措施在這壹過程中發揮了關鍵作用。匯率也定在360: 1的有利位置。但是新政策並沒有預想的那麽好，給國家帶來了很大的壓力。直到20世紀50年代朝鮮戰爭爆發，20億美元的軍事訂單才真正對經濟產生影響。國民經濟經歷了前所未有的快速增長。朝鮮戰爭結束後，日本在紡織、小家電、照相器材和汽車工業方面已經具備了相當的實力，可以與當時的美國等領先國家相抗衡。
1960 -1969
20世紀60年代，日本的經濟發展取得了巨大成功。日本1964奧運會的舉辦，可以說是這壹巨大成功的標誌和開始。日本以奧運會為契機，步入新興工業化國家行列。從日本舉辦奧運會的前壹年開始，日本GDP年均增長1963到1973，經歷了日本發展史上罕見的經濟高速增長的黃金階段。黃金十年，日經225指數從1400點漲到5200點，漲幅近3倍。以上兩個階段是日本經濟起飛的前20年，蓄勢待發。
20世紀70年代日本牛市的前因後果：
1，日本由固定匯率制改為浮動匯率制，日元大幅升值。1970之後，經濟增長的國際環境發生了很大的變化，布雷頓森林貨幣體系的崩潰，美元信用的危機，全球通貨膨脹的到來。1971年8月的“尼克松沖擊”(即美國總統尼克松被迫宣布終止美元與黃金的固定匯率，並征收10%的進口稅率)進壹步導致了世界貨幣體系的震蕩。日元對美元由固定匯率制改為浮動匯率制，日元由原來的1區間大幅上漲至360日元，年底升值65438%。
2.1971年，以炒德國馬克為起點，國際上出現了壹波貨幣投機，預期日元等貨幣對美元升值。1972，在流動性過剩的背景下，日本法人大量買入股票，國外投資者不斷追漲。在通脹高企的情況下，散戶的參與將股市推向新高，鋼鐵、重型機械。
3.為了抑制高通脹，日本央行實施了史無前例的貨幣緊縮政策，從65438到0973壹年內5次加息(***4.75%)，5次上調存款準備金率，加強對城市銀行和農村信用社的窗口指導，實施不同的融資方案。同時直接打壓設備投資，加強公共投資。雖然上述措施基本消除了流動性過剩，但企業的融資形勢也更趨嚴格。
4、1973 10 10月第壹次石油危機的爆發導致日本股價大幅下跌。經過兩年的消化，1975之後，日元升值進入第二階段，日本股市又開始上漲。牛市持續了15年，直到1990，也是資產價格快速膨脹的主要階段。
5.除了經濟周期的原因，很多經濟學家把日本的牛熊走和日本人口的分析結合起來。上世紀七八十年代，正是日本嬰兒潮進入高生產高消費時期，勞動年齡勞動力大量增加，旺盛的消費和投資推動了經濟的高速增長。
1980 -1989
自20世紀80年代以來，日本經濟呈現出兩種極端表現。65438-0986年，日本經濟處於穩定態勢，在汽車、電子、集成電路等產業的帶動下，實力逐漸增強。到了80年代末，日本汽車稱霸世界，日本工業在西歐和拉美遍地開花，幾乎所有國家都被迫屈服於日本強大的經濟實力。1986年2月開始的不尋常的經濟繁榮被稱為“平成繁榮”。日經指數從1985的12000點連續上漲，在1987+00、17的“黑色星期壹”短暫下沈後率先“復活”，帶動全球股市回暖。此後，股價壹直強勁上漲。並於2月1989 19日達到38915點，比最低點1985高出3倍多。是日本當年GNP的1.6倍，人均GNP超過美、德、法、英。日本GNP占世界的比重也從1.970年的6.4%上升到1.965438+年的1.3.7 %。面對日本經濟的繁榮和股市的飆升，日本人瘋狂了，紛紛投身股市。美國此時對大洋彼岸的日本是什麽感受？用克林頓時代的美國財政部長薩摩斯的話說，“壹個以日本為頂峰的亞洲經濟區，引起了大多數美國人的恐懼，他們認為日本對美國的威脅甚至超過蘇聯”。
宋鴻兵在《貨幣戰爭》壹書中描述，當日本沈浸在“日本可以說不”的欣快感中時，壹場針對日本金融的絞殺戰已經在國際銀行家的部署中。
1985年9月，國際銀行家終於開始出手了。美國、英國、日本、德國和法國的財政部長在紐約廣場酒店簽署了“廣場協議”，目的是“控制”美元對其他主要貨幣的貶值。在美國財長貝克的壓力下，日本被迫同意升值。1987 10年6月，紐約股市崩盤。貝克向日本首相中曾根施壓，要求繼續降息。很快日元利率降至2.5%，大量廉價資本湧向股市和房地產。東京的股票年增長率高達40%，房地產甚至超過90%。此時，東京股市三年漲了300%，東京壹個地區的房地產板塊總量以美元計算，超過了當時美國的房地產總值。壹個巨大的金融泡沫開始形成。
如果沒有破壞性的外部沖擊，日本可能會以適度的緊縮逐步實現軟著陸，但日本沒有想到，這是壹場國際銀行家未申報的金融絞殺。美國人花大量現金購買，日本人認為日本股市不可能暴跌。雙方都押註日經指數的走勢。如果指數下跌，美國人賺錢，日本人賠錢。如果指數上漲，情況正好相反。1989年末，日本股市達到歷史峰值，日經指數達到38915，大量股指空頭期權終於開始起飛。高盛從日本保險業購買的股票指數期權被轉售給丹麥王國，丹麥王國將其出售給權證的買家，並承諾在日經指數下跌時將收益支付給日經認沽權證的所有者。認股權證馬上在美國賣出，大量美國投行跟進，日本股市再也承受不住了。勢不可擋的暴跌就像壹場不期而至的風暴襲擊著人們，壹夜暴富的夢想化為噩夢般的深淵，恐慌籠罩著投資者的心。
1990 -1999
90年代日本經濟簡介:日本經濟自1991年3月陷入泡沫經濟的崩潰和蕭條後，壹直處於長期停滯狀態。到1999年，在經歷了兩次戰後最嚴重的經濟危機和1沒有景氣感的經濟復蘇後，日本經濟被大大削弱。從1990-1999，實際GDP從430萬億日元增加到482萬億日元，共計10年。從國際比較來看，除了1996，日本大部分年份的經濟增長率在發達國家中處於最低水平，尤其是1998。當美國和歐盟國家經歷了1990以來最繁榮的景氣時，日本的經濟卻陷入了戰後最糟糕的狀態。對於日本經濟來說，90年代可以說是失去的10年。
日本自上世紀90年代以來發生過兩次大的經濟危機:壹次是在1990-1992，日經指數的下跌持續時間較長，跌幅較大。從1990開年的最高點38915到1992年8月的14309，跌幅63.23%。此後，日經指數在22000點至14000點之間維持長期箱體運動，直至1997點。
美國6月1987+10月17“黑色星期壹”後，日本東京日經225股價指數6月19下跌620點，20日再跌3800點，累計跌幅超過15%。然而，日本股市迅速復蘇，並引領全球。但這只是最後的盛宴。其實受這次經濟危機影響最大，持續時間最長的是日本，所以人們也稱之為日本經濟危機。日本1990年房地產泡沫破裂，實際GDP年增長率大幅下降，191年為2.5%，1992年和1993年不到1%，均為0.4%，1995年和0。但1997再次跌至0.2%，1998出現負增長，隨後幾年壹直在微增長和負增長之間徘徊。90年代的日本被稱為“失落的十年”。事實上，在房地產泡沫破裂之前，股票市場價格已經首先暴跌。6月1990，日經指數已經跌破20000點。4月1992日，東京股市日經平均指數跌破17000點，日本股市陷入恐慌。8月18跌至14309，基本回到1985的水平。日本央行為了擺脫危機，連續8次調減利潤，在1995的8月份達到0.5%。另壹次是從1997的6月20879到1998的10月12788，跌幅38.75%。
2000年至今
總的來說，日經指數自2000年以來經歷了三個階段:(1)2000年至2003年4月的下跌階段；(2)2003年4月至2007年8月的上升階段；(3)2007年8月至2008年3月的下降階段。
(1)2000年至2003年4月股指的下跌，是2000年科技股泡沫的破滅。隨著美國科技股泡沫的破滅，2000年4月17日上午，日經指數下跌1750.79點，至18683.89點，創10年來最大跌幅。科技股跌幅最大，索尼跌1430，至11850。1999年底到2000年初，科技股受到投資者的過度追捧。17上的下跌帶來拋售熱潮，股指快速下跌。時至年底，股指已跌至14000點左右，較4月份下跌近30%。
經濟增長乏力。2001年8月3日，摩根士丹利發表報告稱，2001年日本GDP將萎縮1%，衰退幅度高於此前預測的0.6%。根據日本國家統計局的數據，日本的GDP從2000年的5114624億日元下降到2002年的4981200億日元。政府的經濟刺激政策沒有奏效。2001 3月19日，日本央行開始實施壹系列貨幣政策，防止通縮加深，3月股指在此利好消息刺激下上漲。2001 2月11日，首相小泉純壹郎正式宣布，官營基金將投入2萬億日元購買股票，2月股指上漲。但由於日本政局動蕩，經濟改革遲遲未能推進，經濟刺激政策也因為日本經濟衰退的加深而未能奏效。投資者對經濟的失望導致股指持續下跌。
(2)2003年4月底至2007年4月上升階段政治環境的改善，減少了市場的不確定性，增加了投資者的信心。65438年6月+2003年2月65438+6月，薩達姆被抓獲，股指上漲。2005年9月，討論朝核問題。9月份股指從12506漲到13574。
(3)2007年8月初至2008年3月，股指下跌，次貸危機。
2007年7月美國爆發的次貸危機，通過外國投資者的傳導，導致日本股市下跌。由於日本國民的保守性，日本股市的活躍投資者基本由外國投資者組成。8月17日，外國投資者賣出7520億日元，為20年來最高，接近當天成交額的2/3。日經指數當天跌至15273.68，較2007年最高點下跌16%。次貸危機導致股市下跌的同時，日元對美元從7月中旬的120上漲到116。由於投資者對出口型企業前景的擔憂，下滑幅度進壹步加大。
目前日本股市再次回到16000點上方，近幾年走勢強勁。