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如何區別並購,PE,天使和風投基金

Angel(天使)/VC/PE三者都可認為是VC,也就是人們常說的風險投資,在國內官方又叫創業投資。而從嚴格的概念上說,PE指未在證券交易所公開上市交易的資產,所以PE的涵蓋了Angel/VC並具有更廣闊的範疇PE、天使和風投基金三者是根據被投項目所處的階段來劃分的,Angel是種子期,VC是早期/成長期,PE是成熟期。

具體而言:

並購基金:並購基金,是專註於對目標企業進行並購的基金,其投資手法是,通過收購目標企業股權,獲得對目標企業的控制權,然後對其進行壹定的重組改造,持有壹定時期後再出售。

並購基金與其他類型投資的不同表現在,風險投資主要投資於創業型企業,並購基金選擇的對象是成熟企業;其他私募股權投資對企業控制權無興趣,而並購基金意在獲得目標企業的控制權。

PE基金:PrivateEquity(簡稱“PE”)在中國通常稱為私募股權投資,從投資方式角度看,依國外相關研究機構定義,是指通過私募形式對私有企業,即非上市企業進行的權益性投資,在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、並購或管理層回購等方式,出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權(如後面將要說到的PIPE),另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦采取債權型投資方式。不過以上只占很少部分,私募股權投資仍可按上述定義。

天使基金:所謂“天使基金”就是專門投資於企業種子期、初創期的壹種風險投資。因為它的作用主要是對萌生中的中小企業提供“種子資金”,是面目最慈祥的風險資金,幫助它們脫離苦海、擺脫死亡的危險,因而取得“天使”這樣崇高的名稱。天使基金在美國最為發達。從業上而言,天使基金更青睞具有高成長性的科技型項目,其收益率普遍在50倍以上,超過萬倍的回報也不少見。需要重點提示的是,某些天使基金花的是自己的存款,而並非來自機構和他人,從這個意義而言,他們是資本市場裏腰纏萬貫的慈善家。

風投基金:風險投資基金又叫創業基金,是當今世界上廣泛流行的壹種新型投資機構。它以壹定的方式吸收機構和個人的資金,投向於那些不具備上市資格的中小企業和新興企業,尤其是高新技術企業。風險投資基金無需風險企業的資產抵押擔保,手續相對簡單。它的經營方針是在高風險中追求高收益。風險投資基金多以股份的形式參與投資,其目的就是為了幫助所投資的企業盡快成熟,取得上市資格,從而使資本增值。壹旦公司股票上市後,風險投資基金就可以通過證券市場轉讓股權而收回資金,繼續投向其它風險企業。