在涉案的16賬號中，包含黃曉明的賬號。根據精華制藥2015半年報，黃曉明壹度進入精華制藥前十大流通股東，排名第九。
據證監會披露，黃某明賬戶開立後由其母親張管理使用。據陸交代，張某霞委托管理黃某明的證券賬戶，該賬戶所涉及的交易均由進行。
黃曉明在05年8月15日的聲明中強調，他本人並不認識，只是委托陸理財。而且，7月3日，證監會已經對“高永案”作出“處罰決定”，他本人也沒有參與任何股票操縱行為。
從結果來看，證監會對此案作出的處罰決定，是對賬戶組實際操作人高永作出的:沒收高永違法所得8.97億元，罰款8.97億元，並對其采取終身證券市場禁入措施。目前，案件已經調查完畢，庭審已經結束。黃曉明沒有被追究責任。
對此，上海明倫律師事務所律師王誌斌對本報記者分析，黃曉明與高永之間存在法律關系。“如果是委托理財的法律關系，那麽高永作為受托人，在委托人不知情的情況下，利用委托人的賬戶從事違法行為，此時構成越權代理，法律後果由高永承擔，黃曉明無法律責任。如果黃曉明知道並參與操縱市場的計劃，則涉嫌構成合謀操縱市場，但從其聲明來看，這種可能性不大。”
8月14日晚間，經濟觀察報報道，證監會稽查人員透露，辦案期間稽查人員曾致電黃曉明，黃曉明曾騰出時間與調查人員見面三小時。督察說，黃曉明平時比較忙，賬戶壹直是他媽在操作。現有證據不能證明他參與或知道股票操縱，所以他不會被追究責任。
北京問天律師事務所管理合夥人張袁鐘也認為，如果黃曉明知道或者應該知道自己的賬戶會被利用來操縱市場，是違法的，但這需要證據來支持。證監會調查後沒有處罰黃曉明，說明目前證據不足。