開放式基金和封閉式基金***同構成了基金的兩種基本運作方式。開放式基金，是指基金規模不是固定不變的，而是可以隨時根據市場供求情況發行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金，是相對於開放式基金而言的，是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢後和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。開放式基金2004年之前不在交易所上市交易，壹般通過銀行等代銷機構或直銷中心申購和贖回，2004年之後，我國對開放式基金的運行進行創新，允許壹些開放式基金到證券交易所上市交易，這種開放式基金稱為上市開放式基金。
基金規模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可應投資者要求買回；沒有存續期，理論上可以永遠存在；價格由資產凈值決定。而封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，壹般在證券交易所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位；在壹段時間內不允許再接受新的入股及提出股份，直到新壹輪的開放，開放的時候可以決定妳提出多少或者再投入多少，新人也可以在這個時候入股；壹般開放時間是1周而封閉時間是1年；價格由供求關系決定，基金凈值會影響基金價格，但兩者並不統壹，通常封閉式基金以折價交易為多。開放式基金是世界各國基金運作的基本形式之壹。基金管理公司可隨時向投資者發售新的基金單位，也需隨時應投資者的要求買回其持有的基金單位。基金的投資策略不同。由於封閉式基金不能隨時被贖回，其募集得到的資金可全部用於投資，這樣基金管理公司便可據以制定長期的投資策略，取得長期經營績效。而開放式基金則必須保留壹部分現金，以便投資者隨時贖回，而不能盡數地用於長期投資，且壹般投資於變現能力強的資產。