2.傳統經濟學家認為，市場是理性的，其運行有其內在邏輯。因為投資者可以充分了解上市公司的情況，通過壹系列的理性計算，可以準確確定每只股票的價格。投資者在入市時，可以根據這種認知，理性選擇最好的股票進行投資。股票價格會與公司未來的收益預期保持理性相關，這就是有效市場假說，該假說假設壹個完美理性的市場，所有股票價格都能反映當前可獲得的信息。此外，壹些傳統經濟學家也認為金融市場總是“正確的”。市場價格總能正確地反映或反映未來的發展趨勢，即使這種趨勢尚不明朗。
索羅斯在對華爾街進行調查後，發現以前的經濟理論是多麽不切實際。他認為，金融市場動蕩混亂，市場中買賣雙方的決策不是基於理想的假設，而是基於投資者的預期，數學公式無法控制金融市場。但是，人對任何實際上能得到的東西的認知都不是完美的。投資者對壹只股票的偏見，無論是正面的還是負面的，都會導致股價的上漲或下跌。因此，市場價格並不總是正確的，總是反映市場的未來發展趨勢。它往往因為投資者鋪天蓋地的猜測而忽略了未來壹些因素可能產生的影響。事實上，不是當前的預測與未來的事件相匹配，而是當前的預測創造了未來的事件。因此，投資者在獲得相關信息後的反應並不能決定股價。決定因素與其說是投資者基於客觀數據的預期，不如說是他們自己的心理感受。投資者支付的價格不僅是股票本身價值的被動反映，也是決定股票價值的積極因素。同時，索羅斯還認為，由於市場的運行是從事實到想法，再從想法到事實，壹旦投資者的想法與事實差距過大，無法自行糾正，市場就會處於劇烈波動和不穩定的狀態，然後市場就容易出現“繁榮-蕭條”序列。投資者獲利的方式是推斷即將發生的意外情況，判斷漲跌的出現，逆勢而動。但同時，索羅斯也指出，投資者的偏見會導致市場的跟風行為，不平衡的跟風行為最終會導致市場因過度投機而崩潰。