私募證券投資基金
證券投資基金概述
壹、證券投資基金
(壹) 證券投資基金的產生與發展
證券投資基金是指通過公開發售基金份額募集資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產組合方式進行證券投資的壹種利益***享、風險***擔的集合投資方式。
作為壹種大眾化的信托投資工具，各國對證券投資基金的稱謂不盡相同，如美國稱***同基金，英國和我國香港地區稱單位信托基金，日本和我國臺灣地區則稱證券投資信托基金等。壹般認為，基金起源於英國，是在18 世紀末、19 世紀初產業革命的推動下出現的。當時，產業革命的成功使英國生產力水平迅速提高，工商業都取得較大的發展，其殖民地和海外貿易遍及全球，大量的資金為追逐高額利潤而湧向其他國家。可是大多數投資者缺乏國際投資知識，又不了解外國的情況，難以直接參加海外投資。於是，人們便萌發了眾人集資，委托專人經營和管理的想法。這壹想法得到了英國政府的支持。1868 年由政府出面組建了海外和殖民地政府信托組織，公開向社會發售受益憑證。海外和殖民地政府信托組織是公認的最早的基金機構，以分散投資於國外殖民地的公司債為主，其投資地區遍及南北美洲、中東、東南亞地區和意大利、葡萄牙、西班牙等國，當時的投資總額***達48 萬英鎊。該基金類似股票，不能退股，也不能兌現，認購者的權益僅限於分紅和派息。
100 多年來，隨著社會經濟的發展，世界證券投資基金從無到有，從小到大，尤其是20世紀70 年代以來，隨著世界投資規模的劇增、現代金融業的創新，品種繁多、名目各異的基金風起雲湧，形成了壹個龐大的產業。以美國為例，2010 年年底，美國***同基金的資產總額已達11. 8 萬億美元。基金業已經與銀行業、證券業、保險業並駕齊驅，成為現代金融體系的四大支柱之壹。
(二) 我國證券投資基金發展概況
證券投資基金在我國發展的時間還比較短，但在證券監管機構的大力扶植下，在短短幾年時間裏獲得了突飛猛進的發展。1997 年11月，國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》;1998 年3 月，兩只封閉式基金——基金金泰、基金開元設立，分別由國泰基金管理公司和南方基金管理公司管理;2004 年6月1 日，我國《證券投資基金法》正式實施，以法律形式確認了證券投資基金在資本市場及社會主義市場經濟中的地位和作用，成為中國證券投資基金發展史上的壹個重要裏程碑。證券投資基金從此進入嶄新的發展階段，基金數量和規模迅速增長，市場地位日趨重要，呈現出下列特點：
1. 其余規模快速增長，開放式基金後來居上，逐漸成為基金設立的主流形式。1998年~2001年9 月是我國封閉式基金發展階段，在此期間，我國證券市場只有封閉式基金。2000 年10 月8 日，中國證監會發布了《開放式證券投資基金試點辦法》;2001年9 月，我國第壹只開放式基金誕生。此後，我國基金市場進入開放式基金發展階段，開放式基金成為基金設立的主要形式。而封閉式基金由於壹直處於高折價交易狀態，2002 年8 月後的5 年內沒有發行新的封閉式基金，封閉式基金的發展陷入停滯狀態。自2006 年開始，隨著我國早期發售的封閉式基金到期日的逐步臨近，陸續有到期封閉式基金轉為開放式基金。
截至2011 年年底，我國***有證券投資基金914 只，凈值總額合計約為2. 19 萬億元。在914 只基金中，有57 只封閉式基金，基金凈值總額約0. 09萬億元;有857 只開放式基金，基金凈值總額合計約2. 10 萬億元。
2. 基金產品差異化日益明顯，基金的投資風格也趨於多樣化。我國的基金產品除股票型基金外，債券基金、貨幣市場基金、保本基金、指數基金等紛紛問世。近年來，基金品種不斷豐富，如出現了結構化基金、ETF聯接基金等。
在投資風格方面，除傳統的成長型基金、混合型基金外，還有收益型基金、價值型基金等。
3. 中國基金業發展迅速，對外開放的步伐加快。近年來，我國基金業發展迅速，基金管理公司家數不斷增加，管理基金規模不斷擴大。截至2011年年末，我國已有基金管理公司69家，其中中外合資基金管理公司39家。2007 年我國出現了第1家管理基金規模超過千億元的基金公司。在基金管理公司數量不斷增加的同時，其業務範圍也有所擴'大。2007 年11月，中國證監會基金部發布《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》，允許符合條件的基金管理公司開展為特定客戶管理資產的業務。此外，2006 年中國基金業開始了國際化航程，獲得QDII資格的國內基金管理公司可以通過募集基金投資國際市場，即設立QDII基金。2008 年起，部分基金管理公司獲準到香港設立分公司，從事資產管理業務。