中國創投行業經過10年發展，隨著創業板的推出，正在發生變革。過去活躍在國內的風投機構，面臨的是“兩頭在外”的發展環境，即海外募資，通過投資中國公司的海外控股公司，並實現海外上市退出，但是隨著限制政策的出臺及上市成本不斷提高，海外上市難度越來越大，而國內資本市場的高市盈率，則成為越來越多風投的退出選擇。
IDG全球常務副總裁熊曉鴿認為，像騰訊這樣的互聯網公司，目前在香港的市盈率只有78倍左右，而如果轉戰內地A股市場，市盈率會達到現在的兩倍以上，因為這些公司的用戶和投資者都在境內，很多用戶肯定會嘗試著去投資騰訊這樣的公司。
創業板成立以後，陳友忠認為，風投機構有望實現境內募資，並實現境內退出。“隨著人民幣投資及本土上市的擴大發展，中國創投產業循環的四項主要活動：融資、投資、投資後管理和退出，終將在國內完成。”陳友忠表示，由於創投已經從高科技轉向投資本土的高成長公司，本土退出是創投必須選擇的路線之壹。
清科公司的報告顯示，2007年，中國的風險投資市場中美元境外基金占據著80%以上的市場份額，人民幣投資只占據不到20%的額度。
2008年，智基創投計劃***有7個項目實現上市，其中就有壹家會實現在國內的上市，而目前智基人民幣基金已經在洽談兩個項目。
德同中國主管合夥人田立新日前在“2008中國創投新軍與項目融資高峰論壇”表示，目前環境下，外資VC設立人民幣基金的可能模式主要是兩種：壹是境外資金過境到中國大陸，獲得外管局批準後，建立合資公司，組建人民幣基金，這種方式已經有臺資中宇創業與無錫市政府合資，以及賽富亞洲基金管理公司與天津市政府合作等案例。而另壹種則是海外LP在國內建立辦事處，獲得商務部批準後，在國內直接募集並管理境外投資人的資金，成立人民幣基金，如IDGVC。當然，最終這第二種模式有可能延伸為海外基金在國內直接募集並管理境內人民幣投資人的資金，但目前可能性還很小。
智基創投總裁陳友忠表示，智基的人民幣基金，也是在海外資金的基礎上，與地方政府或合作人少量參股組建，但該基金尚未獲得商務部批準。
“現在，外資創投帶來的美元投資還占絕大部分，但2008年開始人民幣基金投資絕對會往上長，在未來四五年內有機會超過美元投資，成為中國創投界的主流。”。 中國創業投資與私募股權研究與顧問機構 --清科集團最新報告稱,在中國大陸,2010年外幣基金投入中國的資本總量有望止跌回升,與之相應的,人民幣基金募資和投資的占比或將下調.
報告認為,受本輪金融危機沖擊,去年全球私募股權市場步入低迷期.特別是海外機構投資者資產貶值,使其不得不重新審視這壹投資領域的潛在風險,並調整在私募股權投資方面的資產配置比例.即便對發展較快的新興市場如中國,也減少、推遲甚至停止了對該地區私募股權基金的投資.
報導指出,機構投資者降低在另類投資的資產配置比例應該只是短期行為,特別是在中國市場擁有的超高投資回報的特別吸引力下,2010年海外機構投資者註入中國私募股權市場的資本總量將會有所回升.
而人民幣基金的主導地位尚未鞏固,在今後的三到五年中人民幣基金與外幣基金的規模將會隨著行業發展呈現出上下波動的趨勢,並不排除外幣基金再次超越人民幣基金的可能性.
報告顯示,在中國私募股權市場,去年***有105支人民幣基金成功募集122.95億美元,新募基金數和募資金額分別占2009年同期募資總量的84.7%和65.4%,人民幣基金首次在新募基金資本總量上占據市場主導地位.同時,外資基金募集了65.2億美元.
從新募基金的平均募資金額來看,人民幣基金的平均募資額為外幣基金的三分之壹.而且,從投資角度來看,去年外幣基金總投資金額為84.28億美元,占比達到74.2%,依然占據市場的主導地位.由於人民幣基金募資、投資規模普遍偏小,基金所能涉及的投資階段以及采取的投資策略必然受到壹定程度的限制.
現階段,中國人民幣基金的資金來源主要是政府財政(政府引導基金)、全國社會保障基金和民營資本(民營企業/富有個人),資金來源單壹,結構有待優化.
此外,人民幣基金受到其資金來源特點的限制較為明顯,例如:由於政府資金往往帶有較為濃重的行政色彩,壹定程度上降低了基金投資決策效率;又如民營資本由於資金規模較小,普遍變動較大,且持續性不夠;過於註重短期收益,不利於人民幣基金的長期、穩定地發展.
報告還指出,目前,中國地方養老金、企業年金、商業銀行、保險公司、信托公司等擁有龐大資金存量和投資能力的大型機構投資者,由於國家現行政策的制約,尚未能參與到國內人民幣基金的募集工作中.而從美國經驗來看,大型機構投資者的積極參與對整個行業蓬勃發展起到了至關重要的推動作用.