浦銀安盛基金
市場點評
本次新型冠狀病毒肺炎疫情始於2019年歲末，在2020年春節前夕爆發，除去病毒本身的因素，由於疫情爆發在春運期間，因而快速向全國蔓延，從目前的傳播區域與確診人數來看，已經超過了2003年非典疫情。
相較於03年，當前我們面臨的外部環境復雜、經濟體量已經較大、經濟內生發展所處的階段也不同，因而我們判斷，此次疫情對經濟的沖擊會大於非典，03年非典大致影響了當年GDP增長的0.3%-0.5%左右，此次疫情對經濟的沖擊可能高於這個數字。
但是我們必須認識到，疫情從來都是壹個外生變量，對經濟的沖擊是短暫的，疫情消退後，經濟活動會恢復常態。03年非典過後，我國經濟迎來了壹個明顯的上升周期。
當前的宏觀經濟處於階段觸底、企穩的階段，本次疫情會對經濟有短暫的沖擊，但是它不會改變經濟中長期的運行趨勢。
後續我們需要觀察本次疫情持續的時間以及控制的效果來對經濟運行作進壹步判斷，我們看到當前黨和政府正在采取強有力的手段對疫情進行防控，而廣大民眾已經充分理解與意識到疫情的嚴峻性，所以我們有理由相信疫情會在未來壹段時間得到有效控制。
從目前情況來看，疫情肯定會對壹季度經濟產生較大影響，按照疫情爆發、控制、消除的時間規律來看，二季度經濟也會受到壹定影響。因為疫情對絕大多數行業的沖擊都是暫時的，所以隨著疫情消除，經濟活動會隨之恢復，現在壓抑的越久，後續反彈就會越強烈。
“對權益市場而言，浦銀安盛基金認為疫情對資本市場有沖擊，但是決定市場走勢的根本因素還是經濟的中長期趨勢與結構的變遷。
分產業來看，疫情爆發期內第壹、第二、第三產業都會受到影響，第三產業沖擊最為直接、影響較大。
具體而言，由於本次疫情爆發在春節，春節是消費旺季，所以對消費行業沖擊較大，如電影院線關閉、 旅遊 市場凍結，餐飲、購物、教育、交通運輸等行業都受到較大影響，可選消費影響大於必需消費，服務型消費影響大於產品型消費，社交型消費影響大於壹般性消費。我們必須認識到消費需求不是消除，而是暫時的遏制，壹旦疫情解除，壓抑的消費需求會迅速恢復甚至爆發。
對於制造業而言，我們了解到絕大多數制造企業都遵循了當地政府的安排，普遍安排在2月10日復工，延遲壹周開工對大部分制造型企業當年收入影響不大，而部分企業由於訂單較旺，春節壹直就在生產的影響則更小。但是企業也普遍表示，如果疫情持續時間較長，可能會面臨原料、產成品的運輸物流風險。
在這次疫情過程中，我們也觀察到民眾對個人醫療防護的意識顯著增強，醫療防護、器械、藥店都受益較大；企業在思考將本地業務更多的放到雲端，視頻會議可能會越來越多的代替本地會議； 遊戲 行業數據顯著提升，手遊“王者榮耀”的單月流水創 歷史 新高等。
”浦銀安盛基金認為，短暫的陰霾終將被陽光驅散，短期的沖擊不會改變中長期經濟的運行趨勢，股市也自有其內在運行規律。在這樣壹個波動較大的市場，機構投資者能夠更好地發揮專業能力，去偽存真、聚焦長期，力爭更好地為投資者創造價值。
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