在過去的幾年裏，尤其是在創業板瘋狂的幾年裏，“低市盈率陷阱”(或稱“價值陷阱”)是壹個被反復提及的話題，持有大盤藍籌股的投資者也很無奈。另壹方面，中小企業以不可思議的市場夢想率再創新高。當時最搶手的口號是:80倍創業板不貴。
今天，我們有必要重新審視“低市盈率陷阱”這個術語是否正確，是否忽略了壹些重要的東西。下面結合格雷厄姆的選股七大標準(七大法則)和投資四大原則來談談這個問題。
1，低市盈率只是網格7中的量化指標之壹。其他包括公司的行業地位、財務狀況、分紅、市凈率、過去10年的凈利潤等指標。我相信，壹個謹慎的投資者不可能只根據市盈率來選股，他還必須參考其他六個指標。所以，壹個有完整嚴謹選股體系的投資者，不太可能陷入“低市盈率陷阱”或“價值陷阱”。
2.但我們必須承認，由於信息不充分、判斷失誤以及企業黑天鵝事件的影響，個股的選擇仍有可能陷入買多跌少的困境。而格雷厄姆設計的投資策略——分散投資——可以平滑單壹股票帶來的風險，倉位控制好的投資者可以利用現金儲備有序補倉。
3.在“低市盈率陷阱”中提到，不適合強周期性行業的低市盈率估值，應該反方向做，即高市盈率買入(行業低迷，業績最差時)，低市盈率賣出(行業周期達到頂峰，業績最好時)。這個觀點是有道理的。因為強周期行業的投資需要豐富的知識和敏銳的預見力，業余投資者還是少碰為好。
4.至於用動態市盈率和市場夢想比強化“低市盈率陷阱”的觀點，我是堅決反對的。動態市盈率和市場夢率是基於對企業高增長率和行業前景光明的預期。就像創業板，壹旦任何壹個預期環節出現黑天鵝，股價就會出現雪崩。
價值投資者不需要對經濟、行業、企業的未來做太多的預測和計算。價值投資者的預期就像農民伯伯春播後等待秋收，買入被低估的股票，等待公司業績或市場情緒的反轉。如果沒有實現預期，因為有安全邊際的保護，損失不會很大；如果業績達標，妳將獲得預期收益；如果超出預期，他將獲得額外的獎勵。
格雷厄姆的低估值選股法可以排除市場上最熱門的成長股和概念股，讓投資者得到最大的安全保障。對於忠實執行格雷厄姆安全邊際原則的投資者來說，結構性和暫時性的“低市盈率陷阱”或“價值陷阱”沒什麽可怕的。長此以往，價值的回歸會讓它們變成餡餅，甚至是“金坑”。而那些買了動態市盈率和市場夢想收益率的創業板股票的投資者，壹旦落入陷阱，那就真的是埋葬財富和夢想的“萬人坑”了！