高級技能之：利用停牌股套利
對於重倉停牌股，基金公司有四種方法來計算它的估值，分別是指數收益法、可比公司法、市場價格模型法和采用估值模型進行估值。
目前的主流方法是指數收益法。簡單地說，就是把停牌股在停牌期間的漲幅按照相應行業指數的漲幅來替代計算。
這種情況下，套利機會在哪裏呢？就是停牌股復牌後的補漲程度超過行業漲幅。
要實現這種套利，需要該停牌股本身復牌後補漲空間較大，領先於行業指數。
去年年末的南北車復牌就是很好的例子。當時同時重倉南車北車合計占比達到基金資產凈值10%以上的基金有3只，分別為長城品牌（200008）、嘉實優選（070027）、建信積極（530012）。
再來看停牌股的套利空間：根據相關數據統計，在中國南車、中國北車停牌期間（20141027～20141230），高鐵概念股平均上漲40%，高鐵線路建設股等漲幅更大。盡管部分基金已經按照指數收益法進行了估值，但指數收益法對中國南車、中國北車的估值仍然存在低估的傾向。如長城品牌基金采用的參考指數期間上漲幅度僅11.80%，即用相關基金套利還存在壹定的空間。
接下來比較三只重倉南北車的基金，挑選哪只好呢？這三只基金中，長城品牌重倉比例最高，並且規模較大，有80多億的規模，不易被新增資金攤薄收益。另外該基金當時已經暫停500萬以上的申購和轉換，不存在被保險等大機構投資者大幅攤薄收益的可能，遂為套利南北車的最佳基金選擇。
菜導提示：
壹、選擇這類套利基金時，停牌股占比越高越好，當然，首先是要從十大重倉股中挑選咯。
二、是如果行業指數漲幅較低，甚至落後於大盤，套利成功的可能性就更大了。
三、用這種套利方法前必須確認壹下，停牌股估值是否采用的是指數收益法，可以去查看基金公司公告，也可以直接打電話問客服。
四、利用重倉停牌股套利，必須考慮大盤的走勢，這種方法在大牛市裏比較安全，但最近股市壹點也不可愛，很容易導致套利停牌股獲得的利潤還不夠彌補基金裏其他個股下跌的損失。
五、最後還必須考慮的壹點是：是否有大量洶湧套利的基金來攤薄停牌股的權重，以至於無力可套。
高級技能之：應對基金裏的停牌“黑天鵝”
黑天鵝事件指非常難以預測，且不尋常的事件，通常會引起市場連鎖負面反應甚至顛覆。當“黑天鵝”來臨時，買了停牌“黑天鵝”的基金跑不了，俺們是不是得跑？啥時候跑？
首先我們要知道的是：如果基金重倉停牌股中出現了“黑天鵝”時，基金公司會怎麽做。
以去年10月的獐子島(002069,股吧)事件為例。當時公司抽測發現部分底播蝦夷扇貝存貨異常，合計影響利潤7.6億元。獐子島前三季度由預告盈利壹下子變成巨虧8.12億元。
業績大變臉，意味著利好忽然變成利空。這種黑天鵝事件必然導致獐子島股票復牌後的大跌。那麽重倉獐子島的基金怎麽辦呢？他們紛紛調整對於獐子島的估值。比如鵬華基金公司就采用了現金流折現法（估值模型法的其中壹種），把估值價格調整為調整為11.27元/股。當時獐子島的股價是15.46元，也就是說，鵬華基金提前下調到三個跌停板的水平，來防止獐子島復牌後可能性的跌停。
後來發生的事，證明鵬華基金確有先見之明。12月8日獐子島股票復牌，毫無異議的被封死跌停，次日再度無量跌停，而第三個跌停板卻頗具戲劇性，收盤前被巨量資金打開跌停，並迅速拉升，收盤僅收跌1.44%，15分鐘成交近9億元。壹番折騰後，股價趨於穩定。
這樣做對基金公司的好處是：將損失“壹次性”地從基金資產中扣除，減小後續對凈值的影響，也可以減少大規模贖回。壹旦基金公司這樣做了，就意味著投資者的潛在損失成為既成事實，即便贖回基金也無法回避風險。
現在說說我們基民該做些啥：
第壹，面對“黑天鵝”股票，要看它的重倉比例，判斷壹下股價下跌對基金凈值的影響，再做下壹步考慮。假如倉位不是太重，建議暫時觀望。
第二，如果影響較大，那麽有幾種方法：
1、拼速度。搶在基金公司調低估值之前贖回基金。上圖的鵬華基金公告，落款為11月1日。而獐子島發布利空公告的時間為10月30日晚間。可見基金公司反應之快！俺們壹介基民應該是拼不過了……
2、轉換基金。如果沒有搶在基金公司之前贖回基金，那麽采用轉換基金法，把“中毒”基金換成沒有重倉“黑天鵝”的健康基金也是節省手續費的好方法。
3、贖回基金。這是最後壹招了，如果妳認為股票復牌後還會繼續跌跌跌，對妳的基金會產生後續影響，那麽贖回前必須計算壹下：妳的手續費損失能否與後期基金凈值下跌損失相抵。
不過，菜導建議，不要輕易贖回基金。首先基金公司已經下調了凈值，贖回也挽回不了太多損失。
其次投資基金是長遠的買賣，基金經理的投資能力才是考量基金最重要的因素。“黑天鵝”事件本身就是意料之外，誰年輕的時候沒有踩過幾個黑天鵝？