作為徹頭徹尾的實用主義者，比爾在他認為壹家公司不再能繼續令人滿意時會很快地賣出其股票，但比爾對於有潛力的公司，即使其股價顯示他不應該這麽做時，也會保持耐心。壹個很好的例子是玩具反鬥城（ToysRUs），很多年來，盡管它對價值投資者來說很有吸引力，它的市盈率、市凈率和歷史數值都顯示它很超值，但通過深入挖掘它的報表和分析其競爭對手，比爾認為它的低價是完全應該的。
到20世紀90年代初，這家玩具公司開始翻修陳舊的、員工不足的門店，推出了壹個更具吸引力的店面樣板，停止了隨心所欲的擴張，集中精力提高現有門店的利潤。根據比爾的判斷，這很關鍵，激進的擴張會吞噬資金，卻未能生產真正的回報。擴張停止之後，管理層發現他們的庫存太多，將庫存減少了5億美元，從而獲得了巨額的現金以用於回購股票。
突然之間，對比爾來說，這只股票的基本面改變了，公司的經營策略回到了正軌，而且正在合理地配置資產。比爾將這壹個改變視同沃爾瑪幾年前經歷的轉變，所以他開始購買這家公司的股票。
同樣的原則將比爾和他的團隊在上世紀90年代中期引向戴爾，比爾相信少數幾家公司能夠壟斷其所在的行業，戴爾就符合這壹特征。
通過調研，比爾得出結論，戴爾相對其他的個人電腦商更能維持自己的競爭優勢，盡管公司的股價--也就是說投資者的興趣並未反映這壹點。比爾認為，大多數投資者沒有理解隨著個人電腦行業的整合，壹家像戴爾這樣關註成本的公司將獲得成功。
在這個背景之下，1996年當公司的市盈率在個位數上徘徊時，比爾投資了2,000萬美元於戴爾。戴爾的股票上漲了，將其市盈率擡升到12倍，這時不少純粹的價值投資派可能已清倉了。個人電腦公司股票的歷史估值通常徘徊於6-12倍收益之間，其結果是，價值投資者在這壹區間的低端進入，在其高端賣出。
與之相反，比爾繼續保持其在戴爾中的倉位，因為他仍看好這家公司的長期投資價值，結果，他的基金持有人享受到了明顯的增值。在短短的四年裏，基金在這家位於得克薩斯州的電腦生產商中的倉位膨脹了50倍，達到10億美元，戴爾成為20世紀90年代表現最好的股票之壹。
在戴爾從壹只深度打折的價值股演化成壹只具有出色上升潛力的成長股的過程中繼續持有，對比爾這個真正以價值為導向的投資者來說有多難？他會告訴妳壹點都不難，因為戴爾產生了出眾的資本回報，並且它的商業模式保持不變。從另壹個角度來說，比爾沒有看到要賣出的基本面的原因。
然而，不要以此認為比爾在選擇和決定繼續持有特定股票時沒有認識到市盈率的重要性，這樣的方法與價值投資者的信念是背道而馳的。比爾認為，壹家公司的市盈率以及任何與估值相關的指標，孤立地看是沒有意義的，合理的分析還必須考慮能夠顯示價值潛力的其他的重要因素。
以戴爾來說，公司具有比它的主要競爭對手強勁得多的增長率，這壹點強化了比爾決定繼續持有這壹股票而不是將它拋出去的信念。