隨著上半年業績榜單的出爐，市場上的績優基金產品得以浮現。中國證券報記者初步統計發現，在主動權益類產品中，績優基金產品的規模多比較適中，但是隨著業績的水漲船高，部分產品規模也在迅速膨大。而參考壹季度績優產品規模與業績表現的關系，半程的績優基金產品或將繼續面臨規模快速擴大帶來的系列問題，“規模壓力”或將繼續上演。
績優個基多數“小而美”
Choice數據顯示，2019年上半年，各類型基金表現優異，平均收益率全線飄紅。其中，股票型基金收益率最高，為23.43%，大幅跑贏了滬指的19.4%；其次是指數型基金，19.73%，QDII、債券型和貨幣市場型基金相較於壹季度業績也大幅上揚。
觀察主動權益類產品中的績優個基，“小而美”的特征比較明顯，除部分個基規模較大外，多數上半年業績表現較好的基金產品的壹季度末規模相對偏小。但相關數據顯示，部分績優基金產品在二季度迎來了規模的顯著上升。
數據顯示，上半年業績靠前的股票型基金中，易方達消費行業股票二季度業績領先，但其壹季度末的規模為175.2億元，6月30日的最新規模為192.5億元，規模增幅尚不明顯；而位居第二位的銀華農業產業股票發起式基金壹季度末規模為2.5億元，6月30日的產品規模已經飆升至7.3億元；位居第三位的鵬華養老產業股票從壹季度末的4.5億元規模上升至二季度末的5.4億元。對比股票型基金的平均規模，上半年業績表現突出的股票型基金規模大多偏小，而隨著業績的突出表現，二季度上述產品迎來規模的擴張。
在半程業績表現突出的混合型基金中，產品規模的變化則更加明顯。例如富國消費主題混合從壹季度末的7.0億元規模上升至二季度末的13.6億元，前海開源中國稀資產混合A從1.9億元升至5.5億元。當然也有規模縮小的，例如易方達瑞恒靈活配置混合，其規模從從壹季度末的4.4億元掉到二季度末的2.5億元。
規模是“甜蜜的負擔”
績優個基迎來市場資金的追捧，產品規模獲得顯著提升，也是市場資金的順勢而為。但是，規模的短時間快速上升，對於基金管理人而言，或是壹種“甜蜜的負擔”。
壹季度績優基金產品多在壹季度就實現了規模的快速上升，而對比二季度末的數據發現，這些基金產品多面臨規模徘徊不前、業績難有起色的尷尬局面。數據顯示，壹季度業績較好的主動權益類基金產品，在二季度末的規模數據均相對穩定，但其中也有規模下滑的，而其業績在壹季度的風光無限後，多數歸於平靜，難以見到此前的淩厲攻勢了。
“基金產品在做業績的同時，會引來市場資金的追捧，實現產品規模的擴張。但是新進資金的到來，對於投資收益的攤薄效應非常明顯。另外，短時間的規模上漲，意味著需要快速進行投資配置才有可能維系相應的收益表現。但是，今年以來的市場行情顯然缺乏這種大規模的配置機會。”有基金經理指出。
績優基金產品面臨的“規模煩惱”，也與市場推廣和營銷的“慣性”有關。有基金公司市場體系人士就指出，績優基金因為市場關註度高，在營銷推廣上，相對容易操作，行業內有不少機構也會對績優基金進行順勢推介。“雖然這樣的操作相對容易見成效，但是績優基金在短期業績沖高後的持續業績表現壓力不小，特別是在缺乏行情配合的情況下，這樣的營銷推廣存在風險。”
（文章來源：中國證券報）