（壹）對經濟增長產生沖擊性的影響
根據經濟增長理論，壹個國家的產出增長來源於兩個部分，勞動力市場規模的擴大和人均產出水平（即勞動生產率）的提高，而後者又來源於資本產出比的增加和全要素生產率的增長。因此，如果人口老齡化對上述任何壹個因素產生影響，都將會對總體的經濟增長績效產生影響，這是人口老齡化影響經濟增長的壹般路徑。大量的實證結果表明，人口老齡化直接導致勞動年齡人口減少、勞動力市場規模萎縮，使經濟增長放緩；對資本產出比的負面影響雖然不甚明顯，但顯著降低了全要素生產率，從而降低經濟的潛在增長水平。
而當人口老齡化進程加速推進時，則有可能進壹步對經濟增長產生沖擊性的負面影響，使經濟增長速度產生較大程度的下滑。如前所述，未來壹段時期我國人口老齡化程度將加速發展。基於世界上122個中等收入和高收入經濟體25年的數據的實證分析表明，人口老齡化速度達到壹定閾值後，對經濟增長產生更為明顯的負面影響。考慮到未來壹段時期我國人口老齡化的速度居於世界前列，根據相應的估計參數和人口預測數據推測，在其他條件不變的情況下，僅僅由於快速的人口老齡化，將使未來五年我國經濟的年均增長速度下降1個百分點左右（都陽、封永剛，2021）。
快速的人口老齡化作為壹個對經濟增長不利的約束條件，也將使我國和主要經濟體的競爭處於更加不利的局面。如圖3所示，由於人口老齡化加速，在2035年前後我國的老年人口撫養比將超過美國，成為中美之間競爭條件的壹個重要轉折。我國相對於歐盟的人口撫養比優勢，也將由目前的15個百分點左右縮小至12個百分點左右，與印度的人口撫養比差距將進壹步拉大，成為發展中的不利因素。
（二）主要的宏觀經濟指標產生結構性變化
人口快速老齡化使人口結構產生快速變化，通過儲蓄和消費行為的加總還可能引起壹些主要宏觀經濟指標產生結構性變化。
長期以來，我國的高儲蓄率在世界各國中具有風格化的特征，而居民儲蓄在國民儲蓄中占據絕對主導地位，是高儲蓄率的主要來源。高儲蓄率是支撐高投資率的重要基礎，即便我國的經濟增長方式正在發生轉變，保持壹定的投資水平仍將是確保技術創新和全要素生產率增長的重要前提。
大量的實證研究表明，盡管影響儲蓄率的因素非常復雜，但由於各個國家情況的差異，同樣的因素對儲蓄率的影響程度和方向往往有很大差別。然而，人口老齡化是各個因素中對儲蓄率影響最為明確的因素，隨著人口老齡化程度提升，儲蓄率將下降。這種負向關系也為基於我國數據的實證研究所支持。儲蓄率的下降將會引起我國經濟發展的宏觀經濟指標，如儲蓄、投資、國際收支平衡等出現結構性變化，增加了發展的不確定性（蔡_、都陽，2020）。
消費對於我國經濟增長拉大作用越來越明顯，而人口老齡化對消費行為也會產生影響，突出體現為對消費結構的影響（都陽、王美艷，2020）。如圖4所示，隨著老齡化水平上升，與工作相關的消費（衣著消費、交通通信消費和文化娛樂消費）明顯下降，而醫療消費支出則明顯上升。從對經濟增長的拉動作用看，與工作相關的消費對經濟增長的拉動效果更加明顯。因此，即便人口老齡化沒有影響消費水平，消費模式的轉換也會對經濟增長產生不利影響。
註：與工作相關消費包括衣著消費、交通通信消費和文化娛樂消費。
資料來源：根據2010年和2016年中國社會科學院人口與勞動經濟研究所城市勞動力調查數據計算得到。
在家庭消費的各個類別中，食品、衣著、交通、通信、文化娛樂、旅遊、住房、生活用品及服務等消費支出都具有很強的私人屬性，但醫療消費與公***支出有著更緊密的關聯。目前，中國的基本醫療保險體系已覆蓋了全國絕大多數人群，這意味著伴隨人口老齡化醫療費用的增長將會給醫療保險基金帶來持續壓力。鑒於基本醫療保險的社會屬性和公***屬性，公***財政不可避免地對醫療保險體系的可持續性承擔相應的義務。
（三）社會負擔的急速增加
隨著老齡化進程的加劇，老年人口數量的增加使老年撫養比不斷上升，贍養老年人口的社會負擔將急速增長。首先，養老金支出將大幅增加。在支付水平等其他制度性條件不變的情況下，僅考慮人口老齡化的額外影響，到2030年，我國基本養老保險總支出占GDP的比重將超過8.5%；到2050年，該比重將達到13.5%。其次，伴隨著人口老齡化醫療公***支出將不斷增加。以60歲作為老年人口界定的話，老年撫養比每增長1個百分點，衛生總費用占GDP的比重提高0.133個百分點；相應地，政府衛生費用支出占GDP的比重會提高0.077個百分點。如果在未來10年仍然保持這壹參數關系，那麽，到2030年，由於老年撫養比提高了20個百分點，將導致衛生總費用占GDP的比重提高2.6個百分點；政府支出占GDP的比重提高1.5個百分點。
此外，深度老齡化還將帶來照料、看護成本的快速提高。根據預測，即便保持現行的服務水平，以當前價格計算長期照料的資金需求規模將由2020年的1540億元上升至2050年的18133億元，增長10.77倍。