最近壹段時間，蘇寧易購壹度被傳出資金鏈緊張的消息，面臨資金鏈緊張的局面，這點其實也可以從蘇寧易購的壹些財報看出來。
比如根據蘇寧易購披露的2020年業績快報數據顯示，2020年1~12月，蘇寧易購實現營業收入2584.58億元，同比下滑4%，雖然第四季度業績強勢上揚，營收同比增長13.75%， 但是整年歸屬於上市公司的股東的凈利潤卻是-39.13億元，同比下降139.75%，在利潤嚴重下滑的背景下，蘇寧短期確實有可能面臨資金緊張的局面。
在這種背景之下，蘇寧也在積極進行調整，通過引入外部壹些企業進行合作。
最開始的時候網上傳蘇寧將跟壹些國企進行合作，而且當時蘇寧易購還在公告當中表示：預計轉讓比例20%~25%，股權受讓方屬於基礎設施等行業。雖然蘇寧易購沒有說明這個基礎設施企業屬於哪個企業，是當時媒體都推斷這個所謂的基礎設施企業有可能是來自江蘇國企和廣州的國企。
這些國企出資者可能包括江蘇國信投資集團有限公司，江蘇交通控股有限公司，江蘇農墾集團有限公司和南京新工投資集團有限公司，該國企計劃將這些股份註入與蘇寧聯合成立的新產業基金。
但最終的結果並不是江蘇的壹些國資入股蘇寧易購，而是深圳國資花148億收購了蘇寧易購23%的股份。
看到這波操作很多網友都表示不理解，因為蘇寧易購壹直以來都是江蘇南京壹個非常重要的企業，它的總部在南京，對於江蘇來說，不論在GDP貢獻、就業、稅收等各方面都做出了突出的貢獻，按理來說當蘇寧面臨困難了，應該是江蘇的壹些國資第1個出來幫助才對。
那為什麽最終還是深圳國資入股蘇寧易購了呢？我覺得這裏面可能出於幾個方面的考慮。
第壹、深圳國資不差錢。
在眾多城市國資當中，深圳國資絕對是最有錢的國資之壹，畢竟深圳每年的財政收入非常多，而且深圳旗下的很多國有企業也比較賺錢，所以深圳國資的資本實力是非常雄厚的。
雖然目前深圳的國有企業數量並不是很多，但是每個企業的實力都不容小覷，比如截止2019年末，深圳市區兩級國企、國有文化企業的總資產規模已經達到3.9萬億元，凈資產1.6萬億元，營業收入7507億元，總利潤1326億元，上交的稅金達到1069億元。
而且目前深圳國資企業的增長速度非常快，比如2019年營業收入增長44%，總資產增長14%，凈資產增長17%，利潤增長20%。
這些家底成為了深圳國資實力的底氣，所以我們看到深圳國資在很多投資上面都是大手筆。 比如2020年恒大出現危機的時候，深圳國資也通過旗下的深圳人才安居集團投資恒大250億；2020年華為因為芯片壓力準備將榮耀手機打包出售，此時深圳國資也作為主導方，花了巨額資金收購華為榮耀。
在眾多國資當中，能夠壹下子拿出幾百億來收購壹個企業股權，我估計不多，畢竟這些資金都是為了給企業救急，都是真金白銀，而不是打白條。
就像江蘇國資這些組團壹樣，其實他們也都是由幾個集團***同出資，而不是由單壹個集團出資，由此可見，其實江蘇這些國資的資金實力沒有深圳國資那麽雄厚。
第二、深圳國資給的錢更多。
前段時間蘇寧易購可能確實比較缺錢，這時候誰能給的錢多，蘇寧易購當然會優先選擇誰， 而根據原先的計劃，江蘇國資組團有可能收購蘇寧易購19.99%的股權，對應的估值範圍大概在80億到100億人民幣之間。
而深圳國資最後收購蘇寧易購23%的股權開出了148億的價格 ，如此壹來，蘇寧易購同意深圳國資入股之後，就可以多拿50億左右的資金，這50億資金對於蘇寧易購來說可不是壹筆小數目，這可以大大緩解他們的資金壓力，解燃眉之急。
站在壹個企業的角度來看，只要正常的人都會選擇深圳國資這148億，而不是江蘇國資組團的100億左右資金。
第三、深圳國資在市場化以及投資運營方面更專業。
深圳國資的運營市場化程度是非常高的，基本上都是按照市場的思路來走，雖然他是國資，但其實也像是壹個普通的市場主體， 所以深圳國資跟蘇寧易購的合作更像是普通的市場合作，在合作的過程當中會少很多瓜葛少很多糾紛，壹切都是按照市場來運作，這樣可以減少很多矛盾和不可預測的因素。
另外深圳國資在收購企業方面有很多可以借鑒的案例，而且從這些案例來看，其實收購都是非常成功的，最後大多都是雙方***贏的局面。
相對來說，江蘇原先組團準備收購蘇寧易購部分股權，他們由多個企業構成，各大企業之間難免會出現壹些爭議或者矛盾，這意味著這些組團收購有可能存在壹些不確定性的因素，所以蘇寧出於各方面的考慮，最後選擇深圳國國資，我認為也是壹個比較明智的選擇。
第四、恒大有可能從中起到壹定的作用。
蘇寧易購為什麽會出現資金緊張的局面，這裏面除了因為自身的營收下滑、利潤下滑影響之外，還有壹個原因，可能很多人不知道。
前幾年恒大準備收購深深房，而為了收購深深房，當時恒大引入了很多戰略投資，其中在2017年的時候，蘇寧就向恒大投資了200億 ，按照原來的計劃，如果恒大能夠成功回歸A股，那麽蘇寧就可以大賺壹筆，即便恒大無法回歸A股，蘇寧每年也會獲得7.79%的投資收益，這是穩賺不賠的壹筆生意。
但是因為各種各樣的原因，恒大沒有能夠在計劃時間之內成功收購深深房，結果導致部分資金投資到期之後，恒大也陷入了資金緊張的局面，最後許家印通過各種操作才度過了資金危機的難關，其中就包括蘇寧繼續戰略投資恒大200億。
蘇寧這個決定對於緩解恒大的資金危機是非常關鍵的，所以許家印對張近東肯定也是非常感謝，而蘇寧出現資金鏈緊張其實也跟恒大這筆資金有很大的關系，假如他們能夠順利收回這筆資金，就不會出現資金緊張局面了。
在這種背景下，我覺得在蘇寧面臨資金鏈緊張的時候，恒大的許家印有可能也從中塔橋引線進入深圳國資入駐蘇寧。
其實說白了，如果當初恒大能夠成功收購深深房回歸A股，那麽不論是恒大還是蘇寧都可能不會出現資金鏈緊張的局面，但最後因為沒法成功收購深深房所以兩個企業都受到壹定影響。
而深深房作為深圳國資旗下的壹家企業，當初也是深圳國資主導引入恒大進行收購深圳深房的，現在恒大沒有成功收購深深房，深圳國資其實也有壹定的責任，所以作為彌補，深圳國資入股恒大、入股蘇寧，緩解他們資金緊張的局面，其實也有壹定的道理的。
江蘇在等，在等張近東無路可走時廉價出局！可誰知半路上殺出個識貨的！蘇寧的價值不在於它的盈利能力，而是它遍布全國的大大小小門店、成熟的供應鏈體系以及員工。用互聯網的思維看這就是壹個平臺，壹個個鏈接社區的終端。同時零售行業也是現金流最多的行業。蘇寧本身可以不賺錢，但是利用它賺錢的方法有很多種。也就是說，對於實力強大的潛在接盤方而言，蘇寧是個優質資產。正是因為蘇寧的大本營在江蘇，所以江蘇對它太了解了，知道張近東的底線在哪！江蘇壹直在壓價，在等張近東山窮水盡時廉價出局！難道大家沒有懷疑，為什麽阿裏不出手？為什麽上海不出手？因為江浙滬壹體，蘇寧是江蘇盤子裏的肥肉，除非江蘇不要，否則其他人不能出手。但深圳不同了，人家背靠的珠三角，和江蘇本來就是競爭關系。恰恰蘇寧的債務危機的引爆是由於恒大，而深圳國資在寶萬之爭時欠了恒大很大的人情，商場上的人情都是要還的。深圳國資壹看江蘇壓價，而潛在的收購對手全被江蘇國資攔住了，立馬果斷出手了！對於張近東而言，深圳國資也是壹個不錯的選擇。壹方面，寒心了，另壹方面，遷到深圳，屬於新入的，深圳自然要給很多優惠政策，在江蘇，已經沒有更大的政策加持了
最近，蘇寧易購的事情引起了不少熱議，其中壹點就是原本公告裏說的是南京國資委下屬企業接手，結果變成了深圳國資委旗下企業接手。
在之前的公告中，明確寫明了張近東、蘇寧集團、蘇寧電器要將20%—25%的股份轉讓出去，受讓方為南京國資委下屬企業。但最新的公告中已經披露了真正的接盤者。兩家企業分別接盤了蘇寧易購8%和15%壹***23%的股份，轉讓對價壹***148億元。轉讓股份數量沒有變，但接盤人不是南京國資委下屬企業而是深圳國資委下屬的兩家企業。
以上內容是已經公開的內容，下面是壹些小道消息，不能保證真假，畢竟上市公司股權轉讓的事情錯綜復雜、利益糾葛也是非常多的，不是當事人不可能完全掌握相關信息。而且在正式轉讓完成前這些都是不能公開的細節，更加不可能看到全貌。
小道消息壹：江蘇（南京）國資委出價太低。
我們看到，深圳國資委下屬的深圳國際和鯤鵬資本以每股6.92元的價格收購蘇寧易購的股份，23%的股份壹***148億元。這個價格還是比較公正合理的，發布公告當天蘇寧易購二級市場的的收盤價為7元每股。
而江蘇方面準備接收20%的股份，總體作價100億元左右，這樣推算下來每股出價差不多在5.32元左右。這個價格比深圳國資委下屬企業出的6.92低了不少。張近東現在缺的是現金、是錢，當然誰出價高就賣給誰嘍，商業市場的必然邏輯。
小道消息二：南京國資委要控制權、深圳國資委沒有要求
在股權轉讓之前，張近東持有蘇寧易購31.1%的股份（有些是通過蘇寧集團、蘇寧電器間接持有的），是蘇寧易購的實際控制人。
轉讓後明面上淘寶成是蘇寧易購的第壹大股東，持股19.9%。深圳的兩家公司壹***持有23%的股份，看上去深圳國資委是蘇寧易購最大的股東，但他們不壹定有控制權。
現在到底是誰實際控制蘇寧易購還不好說，深交所也不知道，因為這次出讓股權涉及張近東、蘇寧集團、蘇寧電器三個股東，其中的股權架構十分微妙，還真的看不出來。深交所在3月3日發了關註函，詢問蘇寧易購股權轉讓後到底誰擁有公司決策權。蘇寧方面還沒有回復，我相信不論是通過股權設計還是背後的抽屜協議還是張近東掌握著蘇寧易購的控制權，這是他接收深圳方面出價的重要原因之壹。
而江蘇方面據說想要蘇寧的控制權，讓蘇寧逐漸成為國家資本控制的企業，這是張近東不想看到的結局。
以上兩個小道消息真實性存疑，但邏輯上完全在理，可以很好地解釋最後蘇寧和江蘇方面沒有達成***識的原因，雙方的核心訴求談不攏。深圳能夠滿足張近東的要求，所以談成了。蘇寧已經宣布在深圳成立華南區總部，未來是否會把全國總部搬過去不得而知，不過資本市場什麽都有可能發生，只有妳想不到沒有做不到。