優先級、劣後級，是分配權益的順序不同，他們的風險不同，收益也不同。比如優先級風險低，收益率也低。劣後級風險高，收益率也可能較高。如果壹個產品出現虧損，那麽會先虧劣後級的資金，只有全部的劣後級資金都虧損了，然後才是優先級資金受損。如果壹個產品出現盈利，並且盈利很大，那麽在分配給優先級當初協議約定的較低收益率時，剩下的所有收益都歸劣後級所有。
信用增級主要分為內部信用增級和外部信用增級兩大部分。內部增信是從資產支持證券基礎資產池的結構設計、產品的增信機制設計角度開展，主要包括優先級和次級的結構安排，利差支付制度、超額抵押設置、保證金和現金儲備賬戶等；外部增信則是以外部或金融提供的信用擔保為主，包括擔保、差額支付承諾、回購承諾、流動性支持等。
信貸資產證券化優先級的投資者絕大多數為銀行，雖然公募基金投資比例有提升，但資金占比仍遠低於銀行資金。信貸資產支持證券優先級利率壹般比較低，對於壹些風險偏好比較高的機構投資者亦或是私募基金產品來說，信貸資產證券化的次級比優先級更具有吸引力。
1、如果優先級的發行利率越低，則現金流支出成本越低，也能更多的吸收資產整體的違約損失，次級檔證券的收益則越大。雖然信貸資產支持證券次級投資風險比較大，但其獲取相對較高收益的可能性也較大，本文只是簡單的羅列了關註重點，小編將在後續文章詳細分析各個指標以及次級收益的構成及影響因素。
2、次級的收益是劣後於優先級分配的，優先級的評級壹定程度上決定了次級的風險；另壹方面關註基礎資產整體信用等級不僅是關註優先級信用評級，而是對整個入池資產的信用情況進行關註。例如：信貸資產質量（5級分類中的哪壹級）、借款人信用等級分布、借款人的加權平均信用等級、入池貸款信用等級等。