首先，當ETF在交易所市場的報價低於其資產凈值時，也就是產生折價時，機構可以在二級市場以低於資產凈值的價格大量買進ETF，然後於壹級市場贖回壹籃子股票，再於二級市場中賣掉股票，賺取之間的差價。這壹套利機制，將可促使ETF在交易所市場的交易價格受到機構套利買盤進場而帶動報價上揚，縮小其折價差距，產生讓ETF的市場交易價格與基金份額凈值趨於壹致的效果。
其次，當ETF在交易所市場的報價高於其資產凈值時，也就是發生溢價時，機構可以在二級市場買進壹籃子股票，然後於壹級市場申購ETF，再於二級市場中以高於基金份額凈值的價格將此申購得到的ETF賣出，賺取之間的差價。這壹套利機制，將可促使ETF在交易所市場的交易價格收到機構套利賣盤進場而帶動報價下跌，縮小其溢價差距，同樣產生讓ETF的市場交易價格與基金份額凈值趨於壹致的效果。
也正是由於此壹套利機制，讓機構樂於積極地參與ETF交易，進而帶動ETF市場的活躍。當套利活動在交易所ETF市場上比較活躍時，ETF的折、溢價空間將會逐漸縮小；當ETF在交易所市場的報價與資產凈值趨於壹致時，又會加強壹般中小投資人投資ETF的意願，進而促使整體ETF市場更加蓬勃發展。因此，此壹套利機制是促使機構與中小投資人積極進場的非常關鍵因素，也是塑造壹只成功ETF不可或缺的重要因素。