私募基金的法律風險有：
1、上市退出的法律風險，壹般賣方往往隱瞞壹些隱性債務；
2、股權轉讓退出的法律風險，在投資協議中與公司約定，私募股權基金可以隨時退出的回購條款將使自身利益最大化。
3、清算退出的法律風險，私募股權基金在投資時往往與被投資企業約定優先清算權。
法律客觀：《中華人民***和國證券法》第九條 公開發行證券，必須符合法律、行政法規規定的條件，並依法報經國務院證券監督管理機構或者國務院授權的部門註冊。未經依法註冊，任何單位和個人不得公開發行證券。證券發行註冊制的具體範圍、實施步驟，由國務院規定。 有下列情形之壹的，為公開發行： （壹）向不特定對象發行證券； （二）向特定對象發行證券累計超過二百人，但依法實施員工持股計劃的員工人數不計算在內； （三）法律、行政法規規定的其他發行行為。 非公開發行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。