不同運作模式的基金，交易場所和方式不同，基金產品的流動性也不同。比如封閉式基金主要通過交易所交易；開放式基金主要在基金直銷和代銷網點申購和贖回；個別開放式基金品種，如ETF，可以在交易所上市交易，也可以在壹級市場通過組合證券進行申購和贖回。此外，不同運作模式的基金的運作特點也會有所不同。比如開放式基金運作中，要預留部分現金應對贖回，而封閉式基金組合運作的流動性要求會更低，兩類基金的風險收益特征必然不同。