1.封閉式分級基金將基金份額分為風險和收益不同的兩類基金份額。同時，兩類股份或其中壹類股份在封閉期內單獨上市交易，但不能申購或贖回。封閉期到期時，兩類股份按照當初約定的收益分配規則進行分配。
2.開放式分級基金可分為場內和場外部分。場外只有基礎份額，和普通開放式基金沒什麽區別；市場上的基礎份額可以分為收益風險不同的兩類份額，所以市場上有三類份額，即基礎份額、A類份額和B類份額。基金合同成立後，所有基礎份額均可每日申購贖回；這兩種股票可以分別在交易所上市交易。此外，分級基金的份額匹配轉換業務也是開放式分級基金特有的運作機制。
因此，在封閉式分級基金A、B分別上市交易的基礎上，基礎份額每日開放申購贖回的機制更能滿足投資者的投資交易需求。同時，份額匹配轉換業務使得A類和B類份額與基礎份額相互轉換，從而帶來可能的套利機會。