兩基金分離定理是指在資本市場理論中，投資者可以通過分別選擇風險無關投資組合（無風險資產）和風險資產來實現自己的風險偏好。這個定理強調了投資者可以通過組合無風險資產和風險資產來達到他們所期望的風險收益平衡。而分離定理是指在現代投資組合理論中，投資者可以將資產的預期收益率和風險分開考慮，通過有效前沿的組合來實現最佳的風險收益平衡。這個定理強調了投資者可以通過有效前沿上的組合來最大化預期收益，同時控制風險。兩基金分離定理主要關註的是投資者的風險偏好和資產組合的構建，而分離定理則更加註重資產的預期收益率和風險的分析。兩者都是資本市場理論中的重要概念，但側重點和應用場景略有不同。