分級基金通俗的解釋是將A份額和B份額的資產作為壹個整體進行投資，其中B份額持有人每年向A份額持有人支付約定的利息，支付利息後的整體投資損益由B份額承擔。以某分級基金產品X(X稱為母基金)為例，分為A份額(約定收益份額)和B份額(杠桿份額)。A份額約定壹定的收益率，基金X扣除A份額本金和應計收益後的剩余資產全部歸入B份額，損失由B份額持有人以B份額資產凈值為限承擔..母基金整體凈值下跌時，B份額凈值先跌；相應的，當母基金整體凈值上漲時，B份額在提供A份額收益後，凈值會獲得更快的升值。B份額通常通過參與剩余收益分配或更大程度上承擔損失來獲得壹定的杠桿，具有更復雜的內部資本結構，其非線性收益特性使其隱含期權。
妳頭暈嗎？那我們就用帥牛先生的故事版吧。甲有1元，乙有1元。甲把他的1元借給乙，所以乙有2元錢投資股票。B按照約定每年支付利息給A(目前壹般是6%-7%年化)，B炒股的盈虧都與A無關，但如果B炒股虧了這兩塊錢到(1.25元+A當年應計利息)的紅線，就會觸發低折保護A的本金1元及相應利息不受損失。
換句話說，A類份額具有保本保收益的特性；B類股具有杠桿放大風險和收益的特性。