水基潤滑劑是以礦物油、合成烴、動植物油為原料的潤滑劑，能真正溶解於水。為提高金屬材料加工工藝的效率，改善產品質量，減少工具磨損，降低摩擦阻力，節省動力能源等，要選用適當的潤滑劑。除特殊情況下使用少量固體潤滑劑外，大都使用液體潤滑劑，根據形態把金屬加工油劑分為油基型和水基型兩大類。油基型潤滑劑是以礦物油、合成烴、動植物油或它們的混合物為基礎油加入各種添加劑形成的。油基型潤滑劑有良好的潤滑效果，但冷卻效果稍差，還存在易燃和汙染環境的缺點。水基型潤滑劑包括可溶性液、半合成液和合成液三種。
可溶性油(又稱乳化液)是由礦物油(或植物油)、水、乳化劑、添加劑組成的。它既具有油基型潤滑劑潤滑性好的優點，又具有水冷卻性能良好的優點，同時也減少潤滑劑使用過程中著火的危險。不足之處是容易被微生物汙染而變質、腐敗，影響其使用壽命；可溶性油通常配成濃縮液形式，使用時通常用水稀釋成1%～5%的水包油型稀乳化液。