基金凈值的下跌主要是基金題材的下跌造成的。對於股票型基金來說，基金凈值下跌是因為基金投資的股票下跌。指數基金下跌是因為當天投資指數下跌。題材下跌的原因很多:國際經濟形勢惡化、貨幣政策收緊、公司財務狀況惡化、股東增持減持等信息都會影響股價下跌。
比如國家采取從緊的貨幣政策，就不會有多余的資金流入股市，流動性的減少不會推高股價，基金凈值就會下跌。
股市不好的時候，很多基金都在虧損，很多投資者會贖回基金。基金經理將被迫出售股票，以支付贖回的資金。股票賣出後，基金凈值會下跌。因此，如果基金出現贖回潮或大量贖回，也會影響基金凈值的下跌。
最後，基金經理具有豐富的交易經驗和選股能力，這將直接影響基金凈值的漲跌。