第壹，是否公開發行。
私募基金，顧名思義，只能私下向特定對象募集資金，不能像公募基金那樣向社會公眾推廣(需要更嚴格的條件和審批程序)。因此，壹些公開發行基金的方式在私募基金中是被嚴格禁止的。比如不能通過報紙、廣播、電視、網絡等公共媒體進行宣傳，不能通過傳單、短信、微信、博客、郵件等方式向不特定人群進行宣傳。實踐中，金融講座、投資講座等宣傳形式無形中把私募基金的配資行為推向了犯罪的邊緣，基金公司要謹慎。如果相關機構采取上述方式向社會公眾宣傳推廣，可能觸犯非法吸收公眾存款的界限。
二、是否登記備案
合法的私募基金及其管理機構應當在工商行政管理部門登記，並按照《私募基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》在中國資產管理協會登記。非法集資中的“非法”，是指未經有關部門依法批準，或者以合法經營的形式吸收資金。所以私募基金是否設立基金是其法律因素之壹。
第三，是否是真實項目
私募基金的發起壹般以壹個項目為單位，需要在募集協議中註明資金用於哪個項目。真實項目的存在是私人股本基金合法性的關鍵因素。同時，真實項目還包括資金是否專款專用。私募基金要專款專用，最好委托第三方機構進行托管或委托貸款。基金財產必須與基金管理人的財產相區別。