今天早上,我們簡單講了壹下投資者的情緒鐘擺,這是霍華德·馬克思的理論。他說,投資者的情緒總是在極度樂觀和極度悲觀之間搖擺,長期停留在壹個平衡的位置。
壹個像樣的投資者的心理周期應該有幾個過程。
1,大盤上漲,投資者逐漸看好。
2,每壹次操作都是賺錢的,都是被市場回報的,都是激發信心的。
3,偶爾犯錯賠錢。壹段時間後就會證明,只要持有,就壹定會賺錢。這是懲罰做空,獎勵做多。
4.試了幾次,發現真的能賺錢,於是信心膨脹,不斷有更多的錢入市。
5.大家看的多了,情緒互相包裹,互相壯膽。行情漲的越來越快。投資者爭相上車。
6.當該買的都買了,不該買的都買了,市場就沒有上漲的動力,早期的買家就開始獲利離場。由於大家都買了,場外後備不多,所以價格下跌,投資者信心開始受到打擊。
7.快速下跌,跌破成本,投資者被套牢。心態開始低落,但還是期待行情轉回來。
8.虧損超過10%。這個時候我就在猶豫到底賣不賣。我想通了怎麽割肉,開始反手做空,讓下跌更快。當我想不通的時候,虧損擴大到了20%。這個時候就很實用了。
9.虧損30%,心態已經崩潰,連賬都懶得看了。而之前斷臂求生的投資者開始過度規避風險,將自己幸存的資金買入債券等高安全級別的資產。
10,大盤見底,沒人談股票,大家都覺得未來經濟快要死了。
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這種循環總是在市場中轉動,投資者對市場的認知放大了股市的波動。總是從貪婪到恐懼,從風險承受到風險規避。