由於封閉式基金在證券交易所以競價方式交易，交易價格受市場供求關系影響，不壹定反映基金資產凈值，即封閉式基金的交易價格相對於其資產凈值存在溢價和折價現象。國外封閉式基金的實踐表明，交易價格往往存在先溢價後折價的價格波動規律。從我國封閉式基金的運行情況來看，無論基本面形勢如何變化，我國封閉式基金的交易價格走勢始終沒有脫離先溢價後折價的價格波動規律。目前我國封閉式基金處於“折價”階段，我國封閉式基金的折價率(市價減去凈值再除以凈值)從2002年開始逐漸上升。部分封閉式基金長期折價率高達30%以上，明顯高於國外封閉式基金的折價率水平。