但斌，1967年生於浙江東陽，三歲隨父母到河南開封化肥廠支援內地建設。1986年-1990年就讀於河南大學體育專業。1992年但斌開始他的證券研究與投資生涯，長期致力於股票的基礎研究，A股市場長期形成了壹種重融資、輕回報的氛圍。絕大部分上市公司現金分紅的股息率遠低於銀行存款利率。缺乏長期投資價值，才是A股市場牛短熊長的根本原因。這也助長了市場的短期炒作，博取差價的投機氛圍。從炒概念、炒重組，到炒故事、炒妖股等等。