貝塔系數(β)是衡量基金收益相對於業績評價基準收益的整體波動性的相對指數。beta越高，基金相對於業績評價基準的波動越大。如果β大於1，則基金的波動率大於業績評價基準的波動率。或者反過來，達拉斯到觀眾席如果β為1，大盤上漲10%，基金上漲10%；大盤下跌10%，基金相應下跌10%。若β為1.1，大盤上漲10%，則基金上漲11%；當大盤下跌10%時，基金下跌11%。如果β為0.9，大盤上漲10%，則基金上漲9%；大盤跌10%的時候，基金跌了9%。
在資本市場上，阿爾法收益和貝塔收益的價值是不同的。簡單來說，貝塔收益很容易獲得，而阿爾法收益在投資上相當珍貴。因為獲得alpha收益取決於投資者的真實能力，而beta只是順應大勢。而且Alpha收益甚至可以作為評價主動管理型基金經理能力的重要指標之壹。因為阿爾法收益是基金經理選擇的，也就是使用阿爾法策略帶來的收益，考驗的是基金經理的真實價值。