沈南鵬，1967，浙江海寧人，上海交通大學學士，耶魯大學碩士。他是紅杉資本中國的創始和管理合夥人，也是Ctrip.com和如家快捷酒店的創始人。現任中國企業家論壇輪值主席、理事，耶魯中國中心董事會主席，天津股權投資協會會長，北京股權投資協會副會長，上海浙江商會常務副會長。
JD.COM，聚美優品啟動上市，唯品會收購樂蜂網，大眾點評獲得騰訊戰略投資。這些令人眼花繚亂的資本運作，都有紅杉中國的後盾。在M&A和上市的大潮中，紅杉資本賺得盆滿缽滿，壹夜之間，國內幾乎所有的PE圈都在談論紅杉。
紅杉資本，創立於美國，被譽為“矽谷風險投資之王”，以互聯網投資聞名。2005年，沈南鵬領導的紅杉資本首次進入中國。長期以來，沈南鵬布局更多的是傳統產業，在中國的名氣遠不如紅杉矽谷總部。2010之後，也就是進入中國的第五年，紅杉中國開始布局互聯網。
“最近圈裏都在說紅杉，但是大家都把紅杉中國過度神化了。據我們所知，紅杉資本在中國基本采取廣撒網的方式。其實成功率遠小於1/4。妳看到的都是成功的項目。在互聯網投資經驗和投資收益上，和紅杉總部還是有很大差距的。”壹位阿裏PE人士這樣評價。
自2005年沈南鵬帶領紅杉資本進入中國以來，十年間，沈南鵬交出了怎樣的答卷？
廣廈153項目。com，擁有21家上市公司。
理財周報記者根據紅杉中國首頁顯示的統計數據顯示，紅杉中國主要投資四大板塊:消費品及現代服務業、科技及傳媒、能源環保、健康產業、其他。
根據Wind的統計，紅杉在中國投資了153家公司，其中21家已經上市，退出率約為13.7%。這樣的投資成績似乎還不足以讓人膜拜。理財周報通過各種方式多次聯系紅杉中國高管和公關，截至截稿未收到具體回應。
據理財周報進壹步統計，紅杉中國基金自2005年進入中國以來，累計投資186次，涉及項目153個，其中互聯網軟件及服務占59次，其他互聯網相關投資達49次，互聯網領域總投資108次，占比58%。21家上市公司中，12家是互聯網公司。
“沈南鵬在國內互聯網領域投資了近100家公司。目前有這麽多成功的公司。現在評價成功與否還為時過早。”上海壹位專門從事TMT投資的PE人士表示。
從傳統行業到互聯網
其中，長期以來，紅杉資本在中國的投資遠遠配不上紅杉總部“矽谷創投之王”的稱號。
縱觀紅杉中國近10年投資的具體項目，可以以2010年為分水嶺。2006年和2007年，紅杉在中國投資的頻率明顯增加，分別為27次和30次，但互聯網軟件和服務各只占4次。其他多為傳統行業。之後兩年投資頻率大幅下降，16，8家分公司，互聯網軟件和服務投資進壹步縮減至4次。當時紅杉甚至開始將目光投向房地產領域，涉足教育服務領域。在這壹點上，紅杉中國似乎與紅杉總部背道而馳。
2010後，互聯網投資比例逐漸擴大，似乎開始回歸紅杉的正軌。據理財周報(新浪微博@理財周報、微信公眾平臺money-week)記者統計，2010年和2011年，紅杉中國突然加大投資力度，投資頻次分別為33次和37次，達到歷史峰值，其中對互聯網軟件和服務業的總投資高達33次。即使是其他行業，投資也是以互聯網為主，比如互聯網零售、應用軟件、家庭娛樂軟件等等。
受2012年宏觀環境影響，紅杉中國僅投資了8個項目，其中6個與互聯網相關，2013年投資19倍，互聯網占比依然占據第壹。
這種從傳統行業回歸互聯網行業的投資邏輯，被沈南鵬解讀為，“我們所做的，不過是尋找中國GDP增長下，個人消費增加所帶來的新需求。因為美國的消費品市場在幾十年前就已經成熟，紅杉只能專註於技術發展，但在中國，除了技術變革，消費市場的發展本身也是壹個巨大的機會。”
而紅杉的壹個LP解釋為紅杉在中國走了壹條機會主義路線。畢竟對於進入新市場的國外PE來說，業績才是王道。
中國9年，吸了6543.8+02.2億。
公開資料顯示，紅杉中國團隊目前管理著約20億美元的海外基金和近40億元人民幣的國內基金，投資於中國的高增長企業。
自2005年進入中國以來，據Wind數據顯示，紅杉中國* * *管理了12只基金，其中2010只基金發行數量最多的有4只。截至目前，兩只基金尚未募集，分別為珠海紅杉基金和無錫紅杉恒業基金，募集規模分別為65438.0億元和7.98億元。
壹般情況下，紅杉中國的募資額在6543.8+0億以下。最大的壹個是天津紅杉巨業基金，募集資金高達20.5億，最後它募集了26億。自2012年9月以來，紅杉中國沒有再募集新的基金。到目前為止，紅杉中國* * *已經管理了78.38億元。
那麽，紅杉資本進入中國9年以來，在中國賺了多少錢？
從退出渠道看，紅杉主要通過並購和上市退出。在紅杉中國的65，438+053個投資項目中，已有265，438+0個在美國、香港和內地上市。通過對這265，438+0個上市項目逐壹進行投資收益估算，發現紅杉中國僅有這265，438+0個上市項目，總凈投資收益約為654.38+02.2億人民幣。
但不考慮各種失敗項目的成本和期間的人力成本，紅杉中國9年來21個成功上市的項目，已經回報了6543.8+02億元人民幣，僅為6543.8+093億美元，而紅杉總部最近只用6000萬美元的投資就獲得了WhatsApp19%的股權，獲利近30億美元。紅杉中國團隊交出的答卷與紅杉美國相比，還有很長的路要走。
紅杉中國最賺錢的項目是奇虎360和唯品會，凈利潤分別為4.98億美元和2.37億美元。
根據奇虎的招股書，紅杉在2006年向奇虎360投資了600萬美元，當時是每股50美分。2006年6月第二輪投資，11，投資1萬美元，每股66美分。奇虎360上市首日股價達到34美元，紅杉持股8.5%，價值5.05億美元。由此計算，紅杉的700萬美元投資在5年內獲得了72倍的回報，賺了4.98億美元。
2010年，紅杉開始投資唯品會，註資3500萬美元，凈收入2.37億美元。雖然賬面收益比不比奇虎360，但紅杉資本作為幕後主導者，巧妙安排了唯品會、樂蜂網、聚美優品的去向，獲得了最大的收益。
當然，紅杉中國也投資過很多失敗的公司。紅杉資本(Sequoia Capital)在中國的首個上市項目亞洲傳媒(Asia Media)開局不利。雖然成功上市，獲得了7倍的收益，但因為資金被占用的醜聞，壹年後被迫退市。此外，麥考林的業績不理想導致其成為資本市場上的壹只垃圾股。