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期貨的交易特點和交易規則。

壹、交易特點

合同標準化

期貨交易是通過買賣期貨合約進行的,是標準化的。期貨合約的標準化是指期貨合約除價格以外的所有條款都是由期貨交易所事先規定的,具有標準化的特征。期貨合約的標準化給期貨交易帶來了極大的便利,交易雙方無需就交易的具體條款進行協商,節省了交易時間,減少了交易糾紛。

交易集中化

期貨交易必須在期貨交易所進行。期貨交易所實行會員制,只有會員才能進場交易。那些場外的客戶只能委托交易代理,即期貨經紀公司參與期貨交易。因此,期貨市場是壹個高度組織化的市場,實行嚴格的管理制度,期貨交易最終在期貨交易所完成。

雙向交易和對沖機制

雙向交易,即期貨交易者可以買入期貨合約作為期貨交易的開始(稱為買入持倉),也可以賣出期貨合約作為交易的開始(稱為賣出持倉),俗稱“賣空”。還有壹種對沖機制與雙向交易的特點相關聯。在大多數期貨交易中,合約到期時不是通過實物交割來履行,而是通過與開倉方向相反的交易來完成。具體來說,買倉後可以通過賣出同壹個合約來解除履約責任,賣倉後可以通過買入同壹個合約來解除履約責任。期貨交易的雙向交易和套期保值機制的特點吸引了大量的期貨投機者參與交易,因為在期貨市場上,投機者有雙重獲利機會。當期貨價格上漲時,他們可以低買高賣來獲利。當價格下跌時,他們可以通過高賣低買來獲利,投機者可以通過對沖機制避免實物交割的麻煩。投機者的參與大大增加了期貨市場的流動性。

杠桿機構

期貨交易實行保證金制度,也就是說交易者只需要繳納少量保證金,壹般為合約價值的5%-10%,就可以完成數倍甚至數十倍的合約交易。期貨交易的這壹特點吸引了大量投機者參與期貨交易。期貨交易有壹個特點,就是可以用很少的錢做很大的投資,形象地叫做“杠桿機制”。期貨交易的杠桿機制使得期貨交易具有高收益、高風險的特點。

每日無債務結算系統

二、交易規則

保證金制度

保證金制度是期貨交易的特點之壹,是指在期貨交易中,任何交易者都必須按其所買賣的期貨合約價值的壹定比例(通常為5%-10%)繳納保證金,用於結算和擔保履約。經中國證監會批準,交易所可以調整交易保證金,調整保證金的目的是為了控制風險。

當天無債務結算系統

期貨交易結算由期貨交易所組織。期貨交易所實行無負債當日結算制度,也稱“逐日盯市”。是指交易所在每日交易結束後,按照當日結算價結算所有合約的盈虧、交易保證金、手續費、稅費等費用,同時劃轉應收賬款和應付賬款,從而相應增加或減少會員的結算準備金。

期貨交易所會員保證金不足時,應當及時追加保證金或者自行平倉。

價格限額

所謂漲跌停板制度,又稱每日最大價格波動限制,是指期貨合約在壹個交易日內的交易價格波動不得高於或低於規定的漲跌幅限制,超過漲跌幅限制的報價將被視為無效,不能交易。漲跌停板壹般根據合約前壹交易日的結算價確定。

頭寸限制系統

持倉限額制度是指根據交易所的規定,會員或者客戶可以持有的壹份合約中投機性持倉的最高限額。實行持倉限額制度的目的是防止操縱市場價格,防止期貨市場風險過於集中在少數投資者身上。

主要報告系統

大戶申報制度是與持倉限額制度密切相關的另壹項制度,以防止大戶操縱市場價格,控制市場風險。交易所通過實施大賬戶報告制度,可以重點監控持有大額頭寸的會員或投資者,了解其持倉趨勢和意圖,對有效防範市場風險有積極作用。

運載系統

交割是指在合約到期時,根據期貨交易所的規則和程序,交易雙方轉移合約所含標的物的所有權,或按規定的結算價結算現金差價,並在期末結清合約的過程。標的物所有權轉移的交付為實物交付,現金差價結算的交付為現金交付。壹般來說,商品期貨主要是實物交割,而金融期貨主要是現金交割。

強制清算系統

強制平倉制度是指交易所在會員和投資者違規時,對相關頭寸采取的強制平倉措施。強制平倉制度也是交易所控制風險的手段之壹。

我國期貨交易所強制平倉制度的主要規定是,當會員結算備付金余額小於零時,不能在規定期限內補足。

風險準備金制度

風險準備金制度是指為維持期貨市場的正常運行,提供資金保證和彌補不可預見風險造成的損失的制度。

信息披露制度

信息披露制度是指期貨交易所按照有關規定定期公布期貨交易信息的制度。期貨交易所發布的信息主要包括所有上市品種的期貨交易報價、期貨交易數據的各種統計、交易所發布的各種公告信息以及中國證監會制定和披露的其他相關信息。