65438 10月28日，春節假期正式落下帷幕，“農民工”們也迎來了新壹年的開始。壹天後，兔年首個交易日即將開啟。節後市場會怎樣？在不確定性相對減少的今年，是否會壹掃頹勢是投資者最關心的問題。
節前，不少機構已經對2023年的市場做出了展望和預測。總體而言，大多數海外和國內機構壹致認為今年的市場表現將好於去年，並且主基調是復蘇。然而，復蘇的步伐可能“充滿波折”。
<65438 10月28日，春節假期正式落下帷幕，“農民工”們也迎來了新壹年的開始。壹天後，兔年首個交易日即將開啟。節後市場會怎樣？在不確定性相對減少的今年，是否會壹掃頹勢是投資者最關心的問題。
節前，不少機構已經對2023年的市場做出了展望和預測。總體而言，大多數海外和國內機構壹致認為今年的市場表現將好於去年，並且主基調是復蘇。然而，復蘇的步伐可能“充滿波折”。
歷史上的節日前後
回顧過去23年（2000年至2022年，下同），第壹財經統計發現，上證綜指和深證成指開盤後的首個交易日幾乎漲跌互現，12年報漲，11年報跌。
其中，跌幅最大的是在2020年春節後的第壹個交易日。在疫情因素的影響下，它走出了壹個深V，但它也犯了壹個“黃金坑”。
然而，從2021到2022年，盡管疫情因素持續存在，但上證指數連續兩年首次實現每日上漲，去年上漲了2.03%。
當然，“開門紅”並不意味著壹年四季都是紅的。比如2018年，上證指數開年第壹個交易日上漲2.17%，但從全年來看，行情並不好。上證指數累計跌幅達24.59%，深證成指跌幅達34.42%，創業板全年跌幅達28.65%。股票型基金全軍覆沒，無壹獲得正收益，平均收益率為-25.5%。
同樣，節後的短期下跌並不意味著全年慘淡。比如2020年全年先抑後揚，整個市場走出了壹輪牛市。上證指數上漲13.87%，深證成指上漲38.73%，創業板上漲64.96%。
從23年的漫長歲月來看，無論是上證指數還是深證成指，全年市場漲跌互現。
節後就是這樣。節前呢？
過去23年，節前最後壹個交易日市場大概率向好。
比如23年，上證指數上漲的年份是15年，下跌的年份只有8年。2023年6月30日，上證指數也以上漲結束。過去23年深證成指在14年節前最後壹個交易日收漲，9年收跌。
在春節前後市場行業風格切換方面，中信建投研究報告顯示，從2017到2022年的6年間，從市場整體絕對收益來看，春節前市場表現相對清淡，春節後市場表現相對活躍。春節前第二周，價值相對增長占主導地位；春節前壹周，價值切換到成長初具規模；春節後壹周，增長相對值占優；春節後的第二周，成長仍優於價值。
中信建投分析師丁明路基於歷史上春節期間的行業表現認為，本輪春節後有望出現價值向成長的切換，春節效應有望助力今年2月成長跑贏價值。
特別是，歷史上a股市場存在明顯的“春季躁動”，而今年的“春季躁動”尤其令人興奮。
港股紛紛“高開高走”
但是，歷史不會簡單重復，縱坐標終究只是參考。實際情況大不相同，但兩天前開盤的香港股市是壹個真正的參照系。
65438+10月26日，香港股市開盤，開了個好頭。恒生指數和恒生科技指數雙雙大幅高開。
截至65438+10月27日收盤，恒生指數上漲2.92%，恒生科技指數上漲5.35%，國企指數上漲3.88%，紅籌指數上漲1.49%。其中，得益於春節期間電影票房和旅遊收入的相對強勁增長，港股的旅遊和影視股壹度走強。
文旅部數據中心數據顯示，今年春節假期國內旅遊人數3.08億人次，同比增長231%，恢復到2019年同期的88.6%。國內旅遊收入達3758.43億元，同比增長30%，恢復至2019年同期的731%。
春節檔電影總票房方面，從65438+10月21至65438+10月27日，電影票房為67.58億元，同比增長11.89%；觀影人次為654.38+0.29億，同比增長654.38+03.16%；
港股的“紅盤開盤”也為a股埋下了有利的伏筆。節後，旅遊景點、酒店、電影、餐廳等。都有望獲得壹波行情。
今年的趨勢是什麽？
去年年底和今年年初，不少機構都對2023年的市場做出了展望和預測。總體而言，大多數海外和國內機構壹致認為今年的市場表現將好於去年，並且主基調是復蘇。然而，復蘇的步伐可能“充滿波折”。
其中，安信策略林榮雄團隊判斷2023年a股將震蕩上行，全年呈現“N”型走勢，估值修復是主要特征最大的“利好”來自於振興內需政策和新起點後的取向。消費和安全是兩大行業的投資主線。
招商證券也認為，今年的走勢類似於“N”字。其預計，在國內經濟溫和復蘇、外部流動性改善的大環境下，a股的成長風格有望相對占優。與大盤的成長風格相比，小盤股的成長性預計會更好。
光大證券認為，春節後隨著疫情形勢的好轉，經濟數據將觸底回升，隨後企業盈利將逐步恢復，市場將迎來中期震蕩上行區間。此前，隨著地方兩會的召開，國內政策也將進壹步發力，而a股也將繼續反攻。
中泰證券認為，“不，太晚了”將是2023年趨勢的形容詞。市場風格方面，2023年上半年是“熊末牛初”階段，市場風格或為高股息板塊和政策主導的科技、高端制造；2023年年中後，市場風格將回歸央企低估值藍籌。此外，醫藥板塊全年將保持較高景氣度。
至於外國機構，高盛認為，在經歷了過去兩年的挑戰後，中國股市可能會在2023年反彈。
摩根士丹利中國首席股票策略師王贏認為，中國整體股市的投資回報率有望在未來兩年進壹步提高，扭轉過去9個月的下降趨勢。從目前9%的回報率來看，2023年可能會升至11%以上，2024年可能會升至11.8%以上。
瑞銀證券（UBS Securities）中國策略師雷蒙認為，由於2023年利潤增長反彈和估值修復，a股的預期回報將相對可觀。市場風格方面，建議短期關註價值，中期關註成長。